交銀國際發研報指，42家A股上市券商2022年合計歸母淨利潤同比下降34%，23年1季度同比顯著增長86%，主要由於股票市場轉暖，自營投資收益同比顯著增長。22年1季度的虧損人民幣20億元轉爲23年1季度的近500億元正數收益，主要由於股票市場同比表現回暖。前十大券商2022年歸母淨利潤同比下降28%，1季度盈利同比增長37%，盈利波動幅度相對小於上市券商整體。
1季度手續費佣金淨收入同比下降主要來自經紀和投行業務，資管業務趨穩。1季度日均成交金額延續2022年的同比下降趨勢，拖累經紀業務佣金收入下降。IPO發行規模在22年1季度的高位上同比顯著下降，拉低投行業務手續費淨收入。
交銀預計上市券商23年2季度將面臨投資收益和盈利的高基數，上半年盈利增速將放緩至25-30%。持華泰（6886HK）和中信建投（6066HK）買入評級。