事件概述
公司發佈2022 年報及2023 年一季報：公司2022 年實現營業收入30.15 億元（+8.73%）、歸母淨利潤2.77 億元（-19.72%）。
公司2023Q1 實現營業收入6.24 億元（+10.97%）、歸母淨利潤0.29 億元（+9.72%）。
環泊酚收入超4 億元，預期仍將快速放量
截止2022 年底環泊酚在國內進入約1300 家醫院，2022 年銷售收入超過4 億元，新增適應症“全身麻醉誘導和維持”、“重症監護期間的鎮靜”、“婦科門診手術的鎮靜及麻醉”；隨着疫情後醫療機構業務量恢復，我們預期環泊酚仍將快速放量。
HSK16149 和HSK7653 已完成NDA
公司多款創新藥臨近商業化：長效降糖藥HSK7653 已於2023年1 月申報NDA；神經痛藥物HSK16149 的糖尿病周圍神經痛適應症已於2022 年10 月申報NDA；HSK21542 適應症“術後鎮痛”和“慢性腎病瘙癢”臨床Ⅲ期研究順利推進中。
投資建議
維持2023-24 年公司盈利預測，新增2025 年盈利預測：預計公司2023-2025 年營業收入分別爲37.35/45.01/53.58 億元，2023-2025 年EPS 分別爲0.45/0.63/0.72 元，對應2023 年4月24 號26.20 元/股股價，2023-2025 年PE 分別爲58/42/36倍，維持公司“買入”評級。
風險提示
創新藥國內外研發進度低於預期、產品放量不及預期