智通財經APP獲悉，首創證券發佈研究報告稱，4月18日發佈的最新數據顯示，2023年3月份，全國原煤產量41722萬噸，同比增長4.3%，增速比1-2月份放緩1.5個百分點，煤炭業產能利用率略有下降。動力煤方面港口價格止跌企穩，3月份火力發電增速由降轉升，預計隨着未來全國各地區氣溫不斷升高，電力用煤反彈有望提振需求大增。煉焦煤方面價格仍弱穩運行，Q1下游產量保持較高增速，目前看煉焦煤整體供需平穩，當前價格下跌主要受進口量增價跌影響，預計後期量價企穩。
投資建議：重點關注陝西煤業(601225.SH)、兗礦能源(600188.SH)、山西焦煤(000983.SZ)、潞安環能(601699.SH)。
首創證券主要觀點如下：
動力煤港口價格止跌企穩，3月份火力發電增速由降轉升。
上週動力煤產地價格下調幅度縮小，港口價格周環比基本持平。供給方面，上週主產區煤礦正常生產，煤炭供應穩定。下游需求方面，部分電廠機組檢修陸續結束，電廠日耗量小幅回升，長協煤供應充足，電力用煤市場採購有限;水泥、化工等非電力用煤需求釋放表現平淡，待化工企業檢修結束後需求有望提升。根據國家統計局4月18日發佈的消息顯示，2023年3月份，全國發電量7173億千瓦時，同比增長5.1%，增速比1-2月份加快4.4個百分點，其中，火電由降轉升，同比增長9.1%。預計隨着未來全國各地區氣溫不斷升高，電力用煤反彈有望提振需求大增。庫存方面，截至4月21日，北方港口庫存合計2447萬噸，較4月14日減少78萬噸，跌幅3.09%。港口價格方面，截至4月21日，廣州港Q6100神木塊庫提價1531元/噸，周環比持平;京唐港山西產Q5500動力末煤平倉價1014元/噸，周環比上升0.40%。
煉焦煤價格仍弱穩運行，Q1下游產量保持較高增速。
煉焦煤供給方面，主產區煤礦正常生產，煤炭供應穩定，部分前期價格大幅下降的煤礦出貨好轉，但其餘煤礦多數仍面臨庫存壓力，產地價格和港口價格延續下調趨勢。下游需求方面，焦企第三輪提降快速落地，但由於原材料價格同步下降，因此整體開工率仍有小幅回升。根據國家統計局數據顯示，1-3月，粗鋼產量2.6億噸，同比增長6.1%;生鐵產量2.2億噸，同比增長7.6%;鋼材產量3.3億噸，同比增長5.8%。焦炭產量1.2億噸，同比增長3.8%。目前看煉焦煤整體供需平穩，當前價格下跌主要受進口量增價跌影響，預計後期量價企穩。進口價格方面，截至4月21日，澳洲峯景主焦煤到岸價爲270美元/噸，周環比下降8.01%;蒙古甘其毛都口岸焦精煤場地價1700元/噸，周環比下降1.73%;策克口岸1/3焦煤場地價1140元/噸，周環比下降4.20%。
一季度全國原煤產量同比增長5.5%，煤炭業產能利用率略有下降。
國家統計局4月18日發佈的最新數據顯示，2023年3月份，全國原煤產量41722萬噸，同比增長4.3%，增速比1-2月份放緩1.5個百分點。3月份，日均產量1346萬噸，較1-2月份的1244萬噸增加102萬噸。2023年1-3月份，全國累計原煤產量115303萬噸，同比增長5.5%。同時，國家統計局還公佈了2023年一季度產能利用率，其中，全國煤炭開採和洗選業產能利用率爲73.8%，較上年同期下降了1.1個百分點，環比上年四季度下降1.6個百分點。總的來看，全國工業產能利用率74.3%，比上年同期下降1.5個百分點，比上季度下降1.4個百分點，除個別行業以外，幾乎全行業產能利用率都呈降勢。
風險提示：穩增長政策不及預期，需求不振、煤價大幅下跌等。