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報告期內，公司實現營業總收入905,37.58萬元，歸屬於上市公司股東的淨利潤11,375.62萬元，分別同比增長21.91%和24.26%。
公司業績基本符合預期
公司業績符合預期主要系乘着社保卡升級爲“一卡通”帶來的行業增長機遇，公司在居民服務“一卡通”領域不斷完善“以服務推動髮卡”的業務模式，有效實現主動髮卡模式在多地市落地，公司全年髮卡量約 3,600 萬張，銷售收入同比增長近64%，公司的三代卡市場份額始終保持在行業領先地位。同時，公司助力多個地市開啓數字化場景建設，拓展居民服務“一卡通”在交通、醫療、社保、政務、疫情防控等場景應用，並不斷推動場景應用的橫向拓展和縱深化推進，實現居民服務“一卡通”應用場景多元化。
人社運營及大數據業務有望打開第二成長曲線公司“人社運營及大數據服務”取得持續性突破，該業務收入達 16,518.24萬元，同比增長 149.12%，體現了公司在數字化民生服務領域的領跑優勢。
從合同額來看，2022 年全年，公司主要經營合同新簽訂金額同比增長超過30%。我們認爲公司三項業務：（1）基於大數據的人力資源運營服務，（2）C端智能客服，（3）社保金融服務，將持續創新，助力公司打開第二成長曲線。
盈利預測、估值與評級
我們預計公司2023-25年收入分別爲13.58/19.01/24.72億元，對應增速分別爲50%/40%/30%，歸母淨利潤分別爲1.7/2.17/2.8億元，對應增速分別爲49.37%/27.93%/28.82%，EPS分別爲0.55/0.70/0.91元，3年CAGR爲38.72%。
鑑於公司作爲社保領域龍頭公司，處於三代社保卡換髮高速階段，我們給予公司23年48倍PE，目標價26.4元，維持增持評級。
風險提示：政策推進不及預期；市場競爭加劇；假設偏差風險。