信息服务行业销售量增长42.13%，生产量增加39%，主要由于本报告期信息服务行业相关业务订单签订及执行情况良好，使得销售量有所增加，同时为了确保订单的执行，本年度产量较上年也有所增加；特种需求产品销售量增长107.14%，涉及国家信息安全及特殊需求定制的软硬件业务在保持既有稳定客户群体的基础上，持续拓展新的客户群体。2022 年扣非歸母淨利潤同比增近50%
22 年公司營業總收入10.96 億元同比增長6.69%，歸母淨利潤1.11 億元同比增長6.30%，扣非歸母淨利潤1.40 億元，同比增長46.88%，經營活動產生的現金流量淨額爲2.23 億元，同比增長51.92%。
細分收入來看，信息服務、公共安全、特種等板塊實現較好增長，2022 年公司信息服務板塊收入2.90 億元同比增長46.40% ，公共安全板塊收入0.60 億元同比增長30.40%，特種需求及其他板塊收入2.58 億元同比增長65.45%，傳媒科技、金融科技板塊收入有所下滑，傳媒科技板塊收入3.28 億元同比下降21.27%，金融科技行業收入1.61 億元同比下降23.89%。
信息服務行業銷售量增長42.13%，生產量增加39%，主要由於本報告期信息服務行業相關業務訂單簽訂及執行情況良好，使得銷售量有所增加，同時爲了確保訂單的執行，本年度產量較上年也有所增加；特種需求產品銷售量增長107.14%，涉及國家信息安全及特殊需求定製的軟硬件業務在保持既有穩定客戶羣體的基礎上，持續拓展新的客戶羣體。
Q4 單季公司收入4.34 億元，同比增長37.46%，歸母淨利潤3590 萬元，同比增長14.69%，扣非後歸母淨利潤5278 萬元，同比增長58.58%。
毛利率/盈利能力維持較高水平
2022 年公司銷售毛利率49.69%同比提升0.50ct，歸母淨利率1.16%，同比微降0.04pct，盈利能力保持較好水平。
細分毛利率來看，傳媒科技毛利率70.32%同比略降0.24pct 維持較高水平，金融科技毛利率22.40%同比提升7.78pct，信息服務毛利率46.40%同比提升3.00pct，特種需求及其他板塊毛利率67.13%同比下降4.23pct。
持續深化4K/8K+5G+AI 佈局
公司致力於視頻、5G、安全、AI 等領域創新研發，在廣電、通信、應急安全、工業互聯網、新能源應用及國家能力建設等領域構建了領先的解決方案。
傳媒科技行業：市場地位領先，直接受益超高清、應急廣播體系建設。全面參與全國現有上星 4K 節目系統建設與 4K 節目落地以及國內全部兩個 8K 頻道。深度參與國家標準制定，能夠提供端到端全鏈路的設備與技術服務，截止 2022 年12 月全國省級應急廣播平臺建設項目公開招標 17 個，公司中標 15 個。
公司在 AI 內容生產、視頻增強等領域已有技術積累。公司自研的核心算法可針對有損的視頻場景、低分辨率視頻流或視頻文件實現畫面效果的整體提升。公司的轉碼系統已實現基於智能AI 技術的畫面重點區域動態識別，實現更好的畫面效果，並已經在2022 年總檯新媒體卡塔爾世界盃轉播中得到應用。
信息服務行業：面向三大運營商及其省份公司銷售網關、攝像頭、CPE 等產品，直接受益運營商5G+超高清視頻、智慧家居等佈局。
公共安全行業：公司是市場上視頻安全技術及方案最全面的公司之一。CAS、DCAS 方面，爲運營商提供支持國密算法的傳輸鏈路保護市場，擁有多項商用密碼產品認證證書；DRM 方面，作爲首家通過 ChinaDRM 數字水印安全評估認證的廠商，具有前端水印、終端水印整體數字水印解決方案，針對 4K 等內容版權保護的 DRM 系統及針對直播內容保護的條件接收系統落地數十個廣電運營商。
投資建議
政策推動超高清、應急廣播等建設提速利好傳媒科技板塊發展，信息服務、特種等板塊需求樂觀有望持續較好增長，積極拓展AI、元宇宙、智能汽車等新場 景，有望打開新成長空間。預計23-25 年歸母淨利潤1.52、2.05、2.63 億元，PE63、47、36 倍，維持“增持”評級。
風險提示
廣電行業發展不及預期；超高清產業發展不及預期；公司產品市場份額下降等。
