招銀國際發研報指，作爲深耕女性向遊戲的精品研運商，該行看好友誼時光(06820)在2023年的溫和復甦及利潤重拾增長，主要得益於：1)版號重啓；2)《杜拉拉升職記》1月上線後表現穩健（iOS暢銷榜中排名前50）;3)2023年第四季度《浮生憶玲瓏》上線的潛在增量。2022年因版號停發、疫情擾動以及《凌雲諾》推廣投入較大，公司2022年業績較爲疲軟，但已被市場充分反映。
展望2023年，該行預計公司將迎來業績復甦，預計收入/淨利潤同比增長1%/398%。作爲公司打磨多年的都市職場手遊，《杜拉拉升職記》目前仍在爬坡期，預計其流水和利潤均有望超越《凌雲諾》。此外，多款在研遊戲預計在2024年持續貢獻流水增量，包括《浮生憶玲瓏》（計劃2023年第四季度上線），MMO遊戲《代號：武俠》和歐洲皇室策略遊戲《代號：PE》。該行預期公司2023-25年收入/淨利潤年均複合增速分別爲15%/49%。恢復買入評級，目標價爲1.45港元，對應2023/24年22倍/11倍市盈率。
