斯蒂芬布拉希爾
作者 |Eric Sprague
編譯 | 華爾街大事件
雖然波音(NASDAQ:AMZN)每月的訂單、取消、交付和其他訂單變化的概覽並不總是直接影響股價，但跟蹤訂單和交付情況很重要，因爲這提供了最小的信息塊，可以從中評估這家美國噴氣式飛機制造商的情況並儘早發現趨勢。
01
股票表現
有趣的是，伴隨着強勁的訂單、交付和波音737 MAX在華的回歸等利好消息傳來，波音股票在3月份才達到市場表現。然而，這仍然好於 2023 年的表現不佳。
年初至今，可以看到一些積極因素推動的優異表現，這些積極因素在當前的商用飛機性能以及增產計劃中變得越來越明顯。
evoX數據分析
3月，波音總訂單量爲60架，環比減少60架，其中單通道噴氣式飛機的訂單流入量爲67%，寬體機訂單流入量爲33%：
日本航空公司（OTCPK：JAPSY）訂購了 21 架波音 737 MAX 飛機。
盧森堡航空公司訂購了 2 架波音 737 MAX 飛機。
一位身份不明的客戶訂購了 17 架波音 737 MAX 飛機。
長榮航空訂購了 5 架波音 787-9 飛機。
漢莎航空（OTCQX：DLAKF）訂購了 7 架波音 787-9 飛機。
一位身份不明的客戶訂購了 8 架波音 787-8 飛機。
本月，訂單簿發生了以下變化：
新加坡航空公司（OTCPK：SINGY）取消了 8 架波音 737 MAX 飛機的訂單。
一位身份不明的客戶取消了 8 架波音 737 MAX 飛機的訂單。
AerCap 取消了 2 架波音 787-10 飛機的訂單。
一位身份不明的客戶取消了 4 架波音 787-8 飛機的訂單。
AerCap 選擇通用電氣作爲 6 架波音 787-9 和 2 架勞斯萊斯 (OTCPK:RYCEF)的供應商
Air Lease Corporation從阿曼航空公司手中接管了波音 787-9 的一個交付時段。
美國航空公司被確定爲一架波音 787-8 的客戶。
CES Leasing 被確定爲一架波音 777F 的客戶。
大灣航空公司被確定爲 15 架波音 737 MAX 飛機的客戶。
日本航空公司被確定爲一架波音 787-8 的客戶。
挪威航空公司 (OTCPK:NWARF) 的訂單已轉移至挪威航空公司。
新加坡航空公司的子公司酷航將三架波音 787-9 的訂單轉移給新加坡航空公司，並將其改裝爲更大的波音 787-10。
西南航空公司被確定爲一架波音 737 MAX 的客戶。
TUI Travel 被確定爲一架波音 737 MAX 的客戶。
在 2 月份相對疲軟之後，3 月份看起來好多了，3 月份第一季度總訂單翻了一番。明顯的積極因素是寬體組合。通常我希望看到寬體機和單通道機之間的比例爲 40-60，但 3 月的表現一點也不差。
在取消和其他突變方面，不會說有任何大的負面異常值。對於波音來說，這是一個強勁的月份，有 60 份訂單，價值 48 億美元，同時它從賬面上取消了 22 份價值 160 萬美元的訂單，使淨訂單達到 42 份，價值略高於 32 億美元。一年前，波音公司預訂了 53 架訂單和 15 架取消訂單，使其淨訂單達到 38 架，淨訂單價值爲 23 億美元。因此，到 2023 年 3 月，我們看到飛機總訂單和價值的上升以及淨訂單和價值的顯着增長。
本月，ASC 606 減少了 23 個單位。波音 737 計劃中的三個和波音 777 計劃中的 19 個，可能與全日空航空公司的波音 777X 訂單有關。ASC 606 調整是存在採購協議但不滿足存在採購合同之外的其他要求的訂單。增加意味着更多的訂單是可疑的，而減少意味着滿足了額外的要求或者被認爲可疑的訂單被取消了。波音公司目前有 801 份訂單不符合附加標準。
波音公司
3 月份，波音公司交付了 64 架噴氣式飛機，而上個月爲 28 架。這家美國噴氣機制造商交付了 53 架單通道噴氣式飛機和 11 架寬體飛機，總價值達 44 億美元：
波音公司交付了 53 架波音 737 飛機，其中包括 53 架波音 737 MAX 飛機和一架波音 P-8A。
波音向聯邦快遞交付了一架波音 767-300F
波音交付了7架波音787，包括2架-8、4架-9和1架-10。
正如我們所習慣的那樣，3 月份的交付數量出現了上升，並出現了一些明顯的積極因素。第一個積極因素是波音 737 項目交付的 53 架飛機。理想情況下，我們每月從庫存中看到 10 次交付，另外從生產線中看到 30 次交付。因此，至少有 40 次交付。波音公司在 3 月份超過了這個數字，這是一個積極的跡象，但我們需要看到連續幾個月連續達到 40 架最低交付量。我們還看到波音 767 和波音 787 再次出現。兩架飛機都在此處和此處討論了短暫的交付停留。
所以總的來說，與去年相比，3 月份的交付量增加了 23 臺，從41 臺增加到 23 臺，而這些交付的價值從 25 億美元增加到 44 億美元，這反映了數量和交付組合的改善。
當月訂單出貨比按訂單計算爲 0.9，按價值計算爲 1.1，而訂單流入取消率爲 36.7%，積壓訂單取消率爲 0.4%。今年的訂單出貨比看起來非常強勁，按數量衡量的比率爲 0.9，按價值衡量的比率爲 1.2。我們正在尋找高於 1 的訂單出貨比，但即使實現了這一點，這些比率也應該放在我們看到強勁需求但供應方將訂單轉化爲交付的巨大壓力的背景下。
02
展望2023，波音的新目標是多少？
對於2023 年，波音公司尚未提供官方交付目標，但該公司預計將交付 400 至 450 架波音 737 和大約70-80 架波音 787。總的來說，我預計會有535-595 次交付。
波音公司在 3 月份向客戶交付了 64 架飛機，而空中客車公司交付了 61 架飛機。第一季度，波音交付了 130 架噴氣式飛機，而空客爲 127 架。因此，雖然看起來波音是問題更大的製造商，但兩家制造商在今年前三個月交付了相同數量的飛機。
03
結語
總的來說，波音公司在爲其關鍵項目爭取訂單方面沒有遇到重大挑戰。在訂單方面，繼續看到潛在客戶實現。波音公司最近宣佈的更大訂單確實需要一些時間才能完全敲定，所以我們還沒有看到這些反映出來，但確實看到了對商用飛機的健康需求，寬體飛機的需求正在復甦。
END
美股研究社（meigushe）所發佈文章不具有投資建議，請各位投資者自行判斷。
聽說好看的人都點贊了~