金融界4月13日消息 4月11日國家統計局發佈3月份物價數據，其中CPI同比降至1％以下，PPI同比降幅進一步擴大，市場對通縮討論升溫。
國民經濟研究所副所長王小魯在社交媒體發文稱，在貨幣增長大幅度超過經濟增長的情況下，所謂“通縮”是個僞命題。貨幣走高，價格走低，這不是通縮，是產能過剩和消費需求不足抑制了價格上漲。
廣發證券首席經濟學家郭磊也指出，當前宏觀經濟的特徵是走出谷底、有效需求不足、分化式復甦。不能以簡單的通縮來界定當前的物價，因爲還疊加了基數因素和週期性，此外從工業價格週期位置來看，應已在谷底附近。
與物價形成鮮明對比，同樣在4月11日發佈的3月金融數據則分外亮眼。3月新增人民幣貸款3.89萬億元、預期3.09萬億元；新增社融5.38萬億元、預期4.5萬億元；社融存量增速10％、較上月回升0.1個百分點；M2同比增速12.7％、較上月回落0.2個百分點。
王小魯指出，這種情況下貨幣擴張對促進增長、擴大需求不僅於事無補，反而推高不良債務，加劇產能過剩。需要把基本調節功能還給市場，政府着力改善企業營商環境，保證公平競爭，給經濟特別是民企喘息和恢復的時間，同時重點改善民生，促進消費恢復。