事件1：公司發佈2023 年第一季度業績預告。預計23Q1 實現歸母淨利潤2.64-2.66 億元，同增70.0%-71.5%；扣非淨利潤2.61-2.64 億元，同增80.0%-82.1%。
行業景氣底部實現利潤高增，公司業務模式持續驗證。根據國家統計局統計，1-2 月份中國規模以上工業增加值同比2.4%（預期3.0%），整體工業復甦不及預期，主系工廠生產流程基於前期訂單排產，疫後產能復甦較需求端具有一定時滯。一季度行業景氣底部公司利潤再次實現高增，充分驗證公司業務模式韌性。未來伴隨宏觀修復&公司產業鏈話語權持續提升，盈利能力或將持續加強。
事件2：2023 年4 月9 日，公司於官方公衆號發表文章《AI 賦能產業互聯網，打開產業數字化新篇章》。根據文章所述，公司目前已在多個領域實現了智能化應用的研究及落地：1）智能推薦：通過分析用戶行爲、偏好，依託機器學習提供定向產品推薦；2）採銷預測：通過整合多維數據分析，可預測未來1-3 月垂直行業的需求/供應走勢；3）雲工廠/雲倉生產監控：
基於視覺技術，通過傳感器等對雲工廠生產環節實時監控。我們認爲，後續伴隨元企推進及其他類GPT 模型（文心一言等）接入，公司數智賦能體系將更爲多元、完善，護城河效應有望進一步增強鞏固。
產業 “智能化”方向明晰，價值可驗證性較C 端更高。1）消費互聯網下游高度分散、需求偏好差異大。數智賦能難以顧及單點需求，較易產生預測失真、賦能錯位等問題，技術應用的實際價值難以衡量；2）產業互聯網下游單體採銷額大、產品具有高標準化特點。智能化方向應用主要側重於解決上下游生產週期匹配及產品供應穩定等問題，在現有需求下實現產品結構的供需動態優化即能較大程度實現降本增效，應用價值較C 端確定性更高。此外，B 端客戶需求與行業整體趨同，反向定製等產品適配性更高。預測失真、賦能錯位等風險較C 端也更低。
公司具備稀缺數據儲備優勢，雲工廠或推動公司實現業務外延。基於開源共享，當前智能大模型技術壁壘已逐步降低。實際發展瓶頸在於模型所需數據分散、獲取難度大，質量、總量均難以支撐模型的訓練及迭代。而公司同時擁有交易數據（多多平臺）及生產運營數據（數字雲工廠/國聯雲）儲備，具備業內稀缺的全鏈數據整合能力，已形成數據卡位優勢。目前公司已加入北京國際大數據交易所聯盟，未來依託既有平臺數據&雲工廠相關生產運營數據的深入積累，或將幫助公司實現數據業務外延，打造新成長曲線。
盈利預測：公司業務穩定發展，供應鏈關係粘性持續加強，行業龍頭地位穩固。疊加智能化應用落地催化估值修復，預計2022-2024 年公司營收724.4/1,243.7/2,012.9 億元，同增94.6%/71.7%/61.9%；歸母淨利潤分別爲11.3/19.8/32.3 億元，同增95.5%/75.2%/63.2%；當前對應PE 爲31/18/11X，維持增持評級。
風險提示：工業品價格大幅波動；融資進程不及預期；雲工廠投入使用不及預期