公司主營業務已聚焦爲產業數據服務和鋼材交易服務。產業數據服務方面，公司“橫向擴、縱向延”，橫向加大品種覆蓋面，打開增量空間；縱向挖掘數據採集的深度，提升數據顆粒度與維度。目前產業覆蓋黑色金屬、有色金屬、能源化工、建築材料、農產品、新能源、新材料、再生資源等多個領域，涵蓋100 餘條產業鏈，900 餘個商品品種，基本實現了對大宗商品的全覆蓋。鋼材交易服務方面，公司構建了集交易結算、供應鏈產品、數據信息、倉儲加工、物流配送、SaaS服務於一體的鋼鐵全產業鏈智慧生態型服務體系。
擁有數據積累+場景優勢，公司以AI 賦能數據服務產品，有望提升用戶體驗，推動收入增長。公司數據服務產品中已經有AI 技術積累，比如“鋼聯數據”終端產品中的知識圖譜、NLP 和深度學習等，目前主要應用於搜索功能。公司現階段已經在積極探索GPT 的技術應用，在資訊、搜索、報告製作工具、大數據預測系統和客服等功能模塊及場景上嘗試用 GPT 類的AI 技術。
數據要素市場迎來爆發期，公司深度受益。公司與上海數交所合作有望加強數據變現能力，保護數據產權。截至目前，公司在上海數交所相繼完成了5 類大宗商品指數系列、8 類大宗商品產業大數據系列及大宗商品數據應用服務（數據終端）三個系列產品掛牌。同時，數據要素會計新規的應用有望提高公司毛利率、降低費用率，增厚公司利潤，並且釋放客戶需求。
對標國際巨頭，公司成長潛力巨大。公司2021 年營收按權責發生製爲6 億，按收付實現制則超過7 億，世界排名第三。公司目標成爲第二名，目前業內排名第二的公司爲阿格斯Argus，其2021 年營收約人民幣15 億。排名第一的普氏能源資訊2021 年營收近60 億美金，公司發展潛力巨大。
投資建議：我們預計公司2022-2024 年實現營收755.47/847.37/950.68 億元，同比增長14.86%/12.17%/12.19%；實現歸母淨利潤1.89/2.63/3.58 億元，同比增長 5.94%/39.42%/36.37%；當前股價對應PE 分別爲57.32/41.11/30.15，維持“推薦”評級。
風險提示：鋼鐵行業波動風險；行業競爭加劇的風險；政策推進不及預期的風險；鋼銀平臺客戶信用違約的風險。