智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，維持東嶽集團(00189)“跑贏行業”評級，2022年業績符合預期，看好其長期成長性。但由於鋰電需求減弱，PVDF產品價格下行，下調2023年淨利潤12%至29.1億元，引入2024年淨利爲32.3億元，目標價下調8.3%至11港元，較當前股價有30.8%的上行空間。截至2023年3月29日，R32價格月環比+5.3%。2020-2022年三年配額基準期結束後，該行認爲三代製冷劑價格將逐漸觸底反彈，HFCs行業有望修復盈利。
報告中稱，2022年公司資本開支近39億元，研發投入近13億元，該行認爲大規模的研發與項目建設爲公司長遠發展奠定了良好的基礎。據公司項目環評公示，擬投資建設：1)8000噸/年PCTFE項目;2)1萬噸/年ETFE與2000噸/年PPVE項目;3)1.2萬噸/年高端含氟精細化學品項目，主要包括3500噸/年氫氟醚，1000噸/年全氟己酮，6000噸/年六氟丙烯低聚物，800噸/年全氟聚醚油，700噸/年六氟環氧衍生物等。在高端含氟聚合物及有機氟方面主要仍以海外供應爲主，這些產品的國產化意義較大，同時在數據中心冷卻、半導體冷卻、儲能電站滅火等領域下游增速較快，該行看好這些項目投放後公司盈利再上新臺階。
該行提到，目前用量最大的兩個氟聚合物PTFE與PVDF公司分別具有5.5與2.5萬噸/年的產能，公司預計未來仍將繼續新增2萬噸/年PTFE與3萬噸/年PVDF，並且在5G、幹法電極、三元正極粘結劑等領域進一步研發高質量產品，該行看好公司在氟聚合物方面的龍頭地位。同時，在氫燃料電池與電解水等領域，公司持續全產業鏈佈局全氟磺酸樹脂及下游質子膜，目前擁有50萬平質子膜產能，該行看好隨着氫能等下游需求快速增長帶動子公司東嶽氫能盈利持續向上。