關注GPT 類技術落地場景
3 月22 日，百度文心一言專家與上海鋼聯進行了AIGC 領域深度合作的洽談。我們認爲公司依託數據積累、場景卡位，有望持續受益於GPT 類技術的落地。預計2022-2024 年EPS 分別爲0.76/0.93/1.18 元。分部估值，預計2023 年產業數據服務收入9.32 億元，可比公司平均23E 10.6xPS(Wind)，給予23E 10.6xPS；鋼銀電商對上市公司貢獻淨利23E 1.71 億元，可比公司平均23E 27.4xPE(Wind)，給予23E 27.4xPE，目標價54.20 元，維持“買入”評級。
多環節應用AI 技術，具備豐富AI 技術落地經驗公司積極使用AI 的方式賦能資訊生產流程及用戶產品體驗，具備良好的AI技術落地經驗。在AI 技術提升數據收集質量方面，通過衛星遙感影像AI算法訓練，完成對港口堆料的識別、分類、演算，實現全球鐵礦石港口庫存的監測，採集調研與衛星調研相互印證，通過大量樣本數據標註訓練算法，可實現近乎全樣本的高頻調研；在“鋼聯數據”終端產品中通過知識圖譜、NLP 和深度學習等方法，完善終端內的搜索功能。公司在AI 領域具備良好的技術落地經驗，有助於加速AI 新技術的落地。
GPT 類技術具備良好場景基礎，新技術或推動收入加速增長公司業務覆蓋多個知識梳理、數據分析、營銷推廣類場景，在產業數據服務板塊中，有數據訂閱、商務推廣、會務培訓、研究諮詢等業務，涉及AIGC、智能搜索、智能營銷、智能客服多個應用場景。公司在資訊、搜索、報告製作工具（Mreport）、大數據預測系統和客服等功能模塊及場景上嘗試用GPT類的AI 技術，提升客戶體驗。公司具備良好的GPT 類技術落地場景，我們認爲隨着GPT 類技術的逐步應用，有望進一步爲公司相關產品服務收入提供增長動力。
具備數據積累+場景卡位優勢，關注GPT 類技術應用落地我們認爲嵌入產品、場景是GPT 類技術重要的落地方式，GPT 類模型在基於內容理解的數據、知識梳理以及內容生成領域展現出較強的能力，具備數據、知識積累及豐富交互場景的廠商有望首先受益。上海鋼聯作爲大宗商品行業的數據資訊服務商，形成了圍繞價格波動的多維度數據積累，此外公司也具備豐富的內容、知識生成、營銷推廣場景，我們認爲公司有望持續受益於GPT 類技術應用的落地。
風險提示：產業數據服務拓展低於預期風險；鋼銀電商交易量下降的風險。