瑞信发研报指，海天国际(01882)的2022年销售/净利润较市场预期分别低6%/2%，大致符合预期。2022年销售/净利润同比下滑23%/26%，其中下半年跌幅为26%/26%。按产品划分，2022年Jupiter系列同比增长21%，由新能源车需求推动，而Mars系列同比下滑33%，受消费相关设备需求疲软影响。由于材料价格下降，下半年毛利率同比/环比均有改善。海天对2023年的国内/海外市场持谨慎乐观态度，目标是实现两位数的销售增长。较低的材料价格将至少在23年上半年继续利好毛利率。

今年第1季度，得益于海外订单稳健，订单积极增长；而国内需求平缓。小型机器的需求有所恢复，而大型机器的需求则持平，反映消费者相关设备的需求有所恢复，而新能源车相关的需求或达到顶峰（仍处于较高水平）。该行将2023/24年每股盈利下调2%，并引入2025年的预期。目标价从23.76港元上调8%至25.74港元，维持“跑赢大市”评级。