在硅谷銀行和Signature Bank兩家大銀行接連倒閉後，恐慌仍在繼續蔓延，全球銀行股暴跌持續。
週一美國銀行股基準KBW銀行指數（BKX）收跌11.7%，創2020年3月以來最大跌幅；歐股大盤跌約3%，銀行股跌5.7%；避險需求抬頭，兩年期德債收益率深跌52個基點，創1995年以來最大單日跌幅。
全球央行加息之際，金融系統後院起火，讓央媽們陷入了兩難境地：繼續加息，經濟將不堪重負，更可能危及金融穩定；不加息，通脹居高不下，最後也會讓經濟崩潰。
不過，有了硅谷銀行的前車之鑑，其他美國銀行們都在積極鞏固自己的資產負債表，金融環境已經急劇收緊，倒逼美聯儲放緩加息。
市場定價聯儲暫停加息
市場目前普遍認爲，銀行業危機會讓全球央行對繼續大幅加息“三思”。
僅在一週前，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲的加息幅度可能超過預期。現在，市場對美聯儲加息的預期已經出現了巨大的轉變。
芝商所美聯儲觀察工具顯示，3月美聯儲不加息概率爲41%，一天前尚爲0；加息25個基點的概率爲59%，與一天前持平，一個月前爲90%；加息50個基點的概率降至0，在硅谷銀行倒閉之前的可能性曾高達70%，即上週交易員還認爲3月加息50個基點爲“板上釘釘”。
根據路孚特的數據，投資者現在預計歐洲央行將在今年晚些時候將基準利率提高到3.2%左右，遠低於本月早些時候約4%的峯值利率預期。
“加息該死，不加息也該死”
分析人士認爲，目前看來，不太可能出現類似於2008年那樣的全球性金融危機。
Capital Economics認爲，美國和全球銀行體系的核心資本狀況要好得多，大銀行有足夠的流動性緩衝，而且會定期接受監管機構的壓力測試。
歐盟委員會最高經濟政策官員Paolo Gentiloni週一對媒體表示，銀行股下跌是可以預見的。但歐洲所有銀行 (不僅僅是最大的銀行) 都在遵守嚴格的監管標準。
一些投資者和央行官員擔心，金融機構之間的關聯、經濟滑坡，甚至只是市場恐慌，都可能讓更多的銀行或其他機構陷入困境，在經濟中形成一個更大的死亡循環。
愛爾蘭央行前副行長Stefan Gerlach對媒體說：
如果加息到那個程度，顯然就有爆炸的可能。各國央行必須考慮一下，爲了金融穩定，願意冒多大的通脹風險。
華盛頓彼得森國際經濟研究所的高級研究員Nicolas Véron對媒體表示，他認爲目前央行的狀況是“加息該死，不加息也該死”。
銀行危機導致金融環境收緊
儘管利率在一年內上升了450個基點，但美國央行的加息運動對金融環境的影響有限。和長期利率掛鉤的抵押貸款和企業借貸成本有所上升，不過貸款標準和信貸可得性的收緊一直較爲溫和。
如下圖所示，在硅谷銀行破產之前，美國金融環境指數只是輕微收緊。而在硅谷銀行破產之後，金融環境指數短時間內急劇收緊。
隨着多家銀行面臨流動性危機，大多數金融機構已經收緊貸款標準、提高存款利率，以鞏固其資產負債表。更嚴格的貸款標準將迫使經濟活動進一步放緩。
市場預計，隨着金融環境收緊，企業和消費者支出也會同時減少，美聯儲之後會進一步放緩加息。
編輯/phoebe