智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研究報告稱，展望3月，判斷信貸數據有望繼續量質雙優，主要得益於：①基建投資拉動的配套融資，有望繼續釋放;②各地促消費政策落地顯效，帶動居民短貸繼續修復，同時房地產市場回暖，居民中長貸有望改善。銀行板塊受益於疫情放開、地產化險、經濟復甦三重奏。當下仍處於經濟修復前期，銀行三重奏邏輯仍在持續印證，繼續堅定看好銀行股，重點推薦平安(000001.SZ)/興業(601166.SH)/寧波(002142.SZ)/招行(600036.SH)/南京(601009.SH)/江蘇(600919.SH)。
▍浙商證券主要觀點如下：
數據概覽
2月社融新增3.16萬億，同比多增1.95萬億;餘額增速9.9%，環比+0.5pc。2月人民幣信貸新增1.81萬億，同比多增5928億;餘額增速11.6%，環比+0.3pc。
量超預期
2月信貸新增1.81萬億，同比多增5928億，超市場預期(wind一致預期爲1.4萬億)，同比多增主要來自居民短貸和企業中長貸。2月社融新增3.16萬億(wind一致預期爲2.1萬億)，同比多增1.95萬億，同比多增主要來自人民幣貸款、政府債券、未貼票。2022年2月銀行表內衝票據，未貼票有低基數，因此在2月未貼票小幅負增的情況下，仍貢獻了較大的同比多增幅度。
結構改善
居民短貸環比修復是亮點，企業中長貸延續同比多增態勢。
1、企業貸款同比多增，其中企業中長貸2月新增1.1萬億，同比多增6048億元，延續同比大幅多增態勢。判斷基建類貸款仍是主要投向，2月份中小企業春節後陸續復工，判斷實體企業信貸需求環比改善。
2、居民短貸修復，長貸較弱。①2月居民短貸新增1218億元，環比多增877億元，爲2022年10月以來單月新增量最高的。2023年以來，商業銀行普遍加大了消費貸款投放，隨着消費逐步修復，居民短貸有望繼續改善。
②2月居民中長貸新增863億元，環比少增1368億元，判斷主要是新發放按揭仍然較弱，而按揭提前還款量增加。
2月9日，央行、銀保監會召開部分商業銀行座談會，要求銀行加快處理積壓申請，做好提前還款服務，判斷可能是提前還款排隊時間縮短，前期積壓的按揭提前還款量釋放，帶動按揭提前還款量增加。
近期多地房地產市場熱度回升，2月份30個大中城市商品房成交面積同比增31%，增速環比大幅改善。考慮到首付存在寬限期，2月份房地產回暖，有望在3、4月份拉動新發按揭貸款改善，後續需持續關注房地產銷售變化情況。
風險提示
宏觀經濟失速，不良大幅暴露。