大和發研報指，2022年，越秀房產信託基金(00405)的淨物業收入(NPI)按年增長4.4%至13.56億元，但其可分配收入按年跌33.2%至5.33億元。由於在收購廣州市越秀金融大廈後，公司於2022年2月派特別息每股0.0312港元，其每基金單位可分派收入(DPU)同比下降43.6%至人民幣0.1133元（-46.7%至0.1306港元）。
多數物業在2022年出現租金收入下降；白馬大廈受疫情影響較大，出租率下降到81.3%，租金收入同比暴跌64%。雖其具較多潛在租戶，但鑑於其相較於附近批發商場更昂貴的租金，預計2023年不會全面復甦。此外，公司最大的租金收入貢獻廣州市國際金融中心也出現了低迷的運營表現。
該行預計，公司的酒店和零售項目將於2023年有所恢復，但將被寫字樓的持續低迷和財務成本的進一步增加所抵消。考慮到寫字樓市場前景黯淡，下調降低寫字樓物業的出租率和租金預測，並且預測利息支出增加，故將2023-24年DPU預測下調33-34%。考慮到該行較低的DPU預測和較高的WACC（較高的債務成本），目標價從3.19港元下調34%至2.12港元，評級從“跑贏大市”下調至“持有”。