大和發研報指，受益於過去3.5個月房地產行業的緩和以及重新開放，華潤燃氣(01193)股價已反彈22%。該行認爲市場已反映天然氣銷量恢復和2023年勝預期連接情況。而具該行行業調查，2022年第四季度天然氣銷量疲軟，今年首兩月天然氣銷量同比增幅僅爲中等個位數。該行天然氣銷量增長或遜市場預期，故將公司2022年的天然氣銷量增長預測從9%下調至8%，2023年的增長預測從12%下調至11%，且仍具下行空間。
該行續指，中國城市燃氣協會信函中暴露的主要行業擔憂並未完全反映在價格中，包括合同量確認延遲、居民燃氣價格調整不力、全國成本轉嫁機制執行不力等。該行對於2023年城市燃氣行業持謹慎態度，並將公司2022/2023年的美元利潤率預測下調至每立方米0.49元/0.47元（之前爲0.5元/0.48元）且仍具下行空間。該行將2022-24年每股盈測下調約2-4%，以反映運營指標的下調。目標價由27.5港元下調1%至27.2港元，評級從“跑贏大市”下調至“跑輸大市”。