事項：
2 月28 日，駱駝股份發佈公告，擬在襄陽高新區內投資68 億元建設兩處鋰電池生產基地。爲更好地滿足差異化的市場需求，完善公司產業佈局，公司擬在襄陽高新區內投資68 億元建設年產1200 萬套低壓鋰電池生產基地和10GWh 儲能鋰電池生產基地項目。項目一期滾動投資33 億元，徵地280 畝，建設年產400 萬套低壓鋰電和2GWH儲能鋰電。項目二期根據市場需求和產能計劃決定投資金額，計劃投資35 億元，徵地250 畝，建設年產800 萬套低壓鋰電和8GWH 儲能鋰電。
國信汽車觀點：駱駝股份是起動電池龍頭企業（2022 年OEM 市佔率49%、AM 市佔率29%），佈局鉛酸電池循環產業鏈（生產-銷售-回收-再製造）和新能源電池循環產業鏈，發力於前裝、後裝、海外三大市場。公司致力於成爲全球汽車低壓電池全方位解決方案龍頭企業，從鉛酸蓄電池、新能源電池、海外市場、創新孵化四維度明確發展目標，力爭到2025 年在營收規模上“再造一個駱駝”，實現營業收入突破200 億元的戰略目標。
本次公司擬在襄陽高新區內投資建設年產1200 萬套低壓鋰電池生產基地和10GWh 儲能鋰電池生產基地項目，有利於更好地滿足差異化的市場需求，完善公司產業佈局。根據公司公告，2022 年上半年，公司12V 輔助鋰電系統收到德國寶馬項目定點；公司12V 鋰電產品獲得北汽福田、廣州匯天、東風、吉利及部分造車新勢力項目定點；24V 鋰電產品獲北汽福田、華菱、三一集團、徐工汽車等項目定點。
由於2022 年全國多地疫情管控較爲嚴格，影響了公司的交付週期與交付成本。我們下調盈利預測，預計2022/2023/2024 年公司的歸母淨利潤分別爲4.94/9.04/11.97 億元，對應EPS 分別爲0.44/0.81/1.07 元，對應PE 分別爲21/12/9 倍，維持“買入”評級。