聚焦智慧电力和新能源领域。目前公司主要业务分为三大块：智能电网设备业务、新能源汽车充换电设施业务、储能业务。智能电网设备业务：智能电器成套开关设备、智能电表用电信息采集系统；充换电设施业务：充换电设备研发销售、充换电场站的运营；储能业务：覆盖除电芯以外的所有产品，面向发电侧、电网侧、用户侧等多场景，推出相应的储能产品及方案。【事項】
近日，公司發佈控股子公司簽訂設備採購意向協議的公告，控股子公司“冠華新能源”與“大族鋰電”簽訂《設備採購意向協議》，確定大族鋰電爲冠華新能源擬投資建設的鋰離子方殼電池模組PACK 產線的戰略合作供應商之一，初步預估採購總金額爲6700 萬元，具體金額以最終採購合同爲準。
【評論】
聚焦智慧電力和新能源領域。目前公司主要業務分爲三大塊：智能電網設備業務、新能源汽車充換電設施業務、儲能業務。智能電網設備業務：智能電器成套開關設備、智能電錶用電信息採集系統；充換電設施業務：充換電設備研發銷售、充換電場站的運營；儲能業務：覆蓋除電芯以外的所有產品，面向發電側、電網側、用戶側等多場景，推出相應的儲能產品及方案。
智能電網設備客戶認可度高，受益電網招標放量。公司智能電網設備客戶包括國網、南網和軌交集團等。子公司南京能瑞是國內智能電錶、用電信息採集系統的主流廠家之一，近年來在國家電網履約排名中持續被評價爲A 類產品。國網2023 年電網投資將超過5200 億元，再創歷史新高，預期今年爲電網設備招標放量大年，隨着智能電錶招標量以及價值量的提升，公司有望充分受益。
充換電產品體系成熟，重卡換電落地，已啓動歐標認證。公司是國內少數掌握大功率快充技術、V2X 充換電技術、柔性智能充電技術、互聯網+智能充電技術、有序充電技術等的企業之一。子公司“南京能瑞”的充電系列產品覆蓋電動汽/電動自行車/船用充電設備等，涵蓋各種功率交直流充電樁。2022 年公司與兩家車企合作3 個重卡換電站項目，同時積極拓展海外業務，進行歐標認證工作，若通過可能會加速公司海外拓展。
儲能業務帶來新增量，在手訂單充裕。公司儲能業務主要面向工商業的用戶側儲能、電網側的光儲/風儲項目以及獨立儲能項目。風儲/光儲訂單充足：公司及子公司“冠華新能源”與浙江金睿冠、宿遷榮慧等簽訂了一系列儲能系統、光儲系統、光儲充系統合同，總金額6923.38 億元；與中科唐信、江蘇寶龍簽訂戰略合作協議，其中與江蘇保龍的戰略協議中提及3 個總容量爲80MWh 的風儲一體化項目，預估總價6.8 億元。
我們看好公司“智慧電力+新能源”的雙輪驅動戰略，傳統業務與新能源業務均邊際向好，我們預計2022-2024年實現營收12.11/21.70/30.27億元，實現歸母淨利潤0.54/1.37/2.47億元，對應EPS爲0.07/0.17/0.30元，對應PE爲92.08/36.40/20.21倍，給予“增持”評級。
【風險提示】
市場競爭加劇；
原材料價格波動；
項目進度不及預期。