業績符合預期，疫情影響逐漸消弭
根據公司快報，2022 年公司實現營業收入12.97 億元，同增37.61%；實現歸母淨利潤1.25 億元，同增7.29%；扣非淨利潤1.08 億元，同增16.16%。對應2022Q4 實現營業收入5.78億元，同增51%，環增146%；實現歸母淨利潤0.45 億元，同增18%，環增90%。可以看出公司在三季度受到的疫情影響已經消退，四季度業績環比三季度有大幅提高，公司整體經營較爲穩健，發展持續向好。
國內大儲方興未艾，靜待儲能業務放量
近期儲能相關利好政策在持續出臺，國家發展改革委提出將積極安排中央預算內投資支持國家儲能技術產教融合創新平臺建設。同時，隨着相關電池產能的逐步投產，疊加不斷下降的原材料鋰鹽價格，預計2023 年儲能系統的成本壓力將得到明顯緩解。目前來看2023 年1 月份2 小時儲能系統的平均報價已環比下降9.82%。據儲能與電力市場測算，2023 年國內大儲市場將繼續保持翻倍增長，新增裝機規模有望達到41.1GWH。我們預計公司儲能業務有望充分受益，疊加上股東的賦能，公司儲能業務有望貢獻較大增量。
盈利預測
考慮到公司下半年經營受到疫情影響，適當下調公司盈利預測，預測公司2022-2024 年收入分別爲12.97、23.27、35.64 億元，EPS 分別爲0.89、1.48、2.13 元，當前股價對應PE 分別爲46、27、19 倍，維持“買入”投資評級。
風險提示
原材料價格波動的風險、儲能行業競爭過於激烈、高壓級聯技術推廣不達預期、新能源業務發展不達預期等風險。