格隆匯2月27日丨摩通發表報告，去年是內地包裝紙行業最差的其中一年，主要原因是在內地各地普遍疫情防控下，消費需求大幅放緩，指理文造紙(2314.HK)及玖龍紙業(2689.HK)均已經發出盈警。展望未來，該行預計隨着供應紀律將不斷加強，玖龍紙業將重點轉向盈利能力，而需求恢復應在4月份加速，將推動紙張利潤恢復。該行指，雖然理文造紙及玖龍紙業今年以來股價跑贏大市，但指其市盈率估值仍接近歷史低位。
摩通將玖龍紙業和理文造紙2022至2025財年盈利預測下調25至67%，以反映2022財年盈警和更新的紙張利潤率前景。摩通將玖龍紙業目標價由11.5港元下調至10港元(相當綜合2024及2025財年市賬率0.8倍)，將理文造紙目標價由6.8港元下調至5.8港元(相當綜合2024及2025財年市賬率0.6倍)，均維持“增持”評級。
