大和發表報告指，理文造紙(2314.HK)發盈警，料去年盈利按年下跌60%，主要由於收入及毛利率均錄得按年倒退。雖然今年下游需求料將逐步改善，但該行相信市場已完全反映有關的潛在反彈，因集團股價已由去年11月的低位回升超過四成，現時估值相當於今年市盈率7倍，爲過去五年的平均。
該行表示，將理文造紙投資評級由“跑贏大市”降至“持有”，目標價由3.5港元下調至3.3港元，又將對其2022年至2024年盈利預測調低17%至30%，反映銷量假設降低。該行認爲，集團今年或面對數個挑戰，可能影響復甦，包括供需動態惡化，及來自進口包裝紙的競爭。
