來源：中國基金報
作者：伊萬 趙崗
中國資產再現“超強吸引力”，外國資金大量湧入內地與香港的股市，速度之快、規模之大，均創下自2018年以來的新高！
“主動型投資經理人對中國市場的態度，是五年來第一次如此樂觀。在非常短期內，還可以預期有更多來自主動型投資經理人的資金湧入”，EPFR的量化策略經理Steven Shen在美國財經電視臺CNBC的節目中評論道。
海外基金創紀錄淨流入中國股市 樂觀度創五年新高
根據研究分析公司EPFR Global的數據，至1月25日為止的前四周內，海外主動型基金經理總計向A股投資了13.9億美元（約合人民幣95億元），同期則向香港股市投入高達21.6億美元（約合人民幣147億元）；被動式基金方面，數據顯示，同期累計有70.5億美元（約合人民幣480億元）資金淨流入內地、香港及在美國上市的中資股。三項合計淨流入超過700億人民幣！
EPFR研究顯示，與跟隨整體股市指數的被動型投資經理人相比，主動型基金經理人更積極地參與資產投資組合。
從北向資金的淨買入額也可以看出中國資產持續釋放超強吸引力。截至1月底，北向資金淨流入額累計達1413億元，創下單月淨流入新高。
摩根士丹利（Morgan Stanley）的數據則指出，截至1月25日止，美國的基金經理在美國上市的中資股中，淨買入13億美元，這也是資金持續第二個月如此強勁流入中國股市，而在美上市的中資股中，拼多多、百度及嗶哩嗶哩錄最多資金流入。該行分析師指出，在美國只做多的經理人認為，現在才剛開始逐步增加對中國持股的權重，預期等到2023年第二季會看到進一步的投資湧入。
瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）也表示，中國1月製造業採購經理指數（PMI）顯著反彈，顯示出中國經濟正在強勁復甦。該機構表示十分看好中國股票和新興市場股票。
財富管理公司Hywin財務長Lawrence Lok也於1月初表示，有鑑於中國的總體經濟環境變化，2023年會有更多資金迴流至股市；而去年同期，許多客户選擇避險。
而資產管理公司Bernstein則提醒投資人謹慎。該公司指出，過去三個月來“極端”的資金湧入現象，未來三個月能否延續下去，仍很難説，若美國的主動投資者與中國當地投資人不買進，中國股市的成長也將有限。
投資中國有哪些機會？
對於投資中國的機會，瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，中國板塊方面，製藥/醫療設備、消費品、互聯網、交通運輸、資本品和材料股有望直接受益於重新開放。新興市場股票、與中國開支高度相關的美國和歐洲企業也料將得益。新興市場債券、亞洲投資級債券和精選高收益債券（如內地房地產和澳門博彩業發行人）、石油和工業金屬等大宗商品，以及人民幣和澳元也可能成為贏家。
威靈頓投資股票投資組合經理張博（Bo Meunier）認為，雖然與任何投資一樣，投資中國股市確實存在需要注意的風險，但對於有耐心、眼光敏鋭的選股者來説，其中也不乏頗具吸引力的投資機會。
張博提到了幾個中國股票投資領域的結構性投資機會，例如：許多中國公司有望從與全球能源轉型相關的強勁國內需求中獲益，包括太陽能供應鏈中的供應商和電動汽車供應鏈的參與者。
同時，還有醫療保健領域，張博稱：“中國政府正在推動二三線城市醫院和醫療服務質量的提高，這將有利於服務國內市場的本土醫療器械製造商。”
最後，張博預計行業整合和資本紀律的改善將創造投資機會。例如，境內快遞行業在完成大規模併購整合後，留下的企業將能夠顯著提高利潤率。
MSCI執行董事、股票指數研究員徐偉在對涵蓋了在岸與離岸股票的綜合性中國股票機會集的研究報告中指出，與離岸市場相比，中國在岸A股市場規模更大，集中度更低，而且更加多樣化；在市場低迷時，中國在岸股市有保持平衡和韌性的潛力，而離岸股票可能對市場情緒和行業輪轉更為敏感；涵蓋在岸與離岸股票的綜合性中國股票機會集可能會提供更多元化的中國經濟敞口。
編輯/phoebe