事件：1 月29 日，公司发布2022 年度业绩预告，预计全年实现归母净利润3.9-4.9 亿元，同比增加155%-171%；实现扣非净利润0.0-1.0 亿元，同比增加100%-115%，较去年同期大幅提升并实现扭亏为盈；基本每股收益预计0.2147-0.2698 元/股，业绩符合我们的预期。
精细化运营、渠道建设与产品推广“多措并举”，业绩扭亏实现大幅盈利：
随着公司持续推进精细化管理，公司运营费用得到有效管控，主营产品毛利率稳中有进。同时，公司积极开展渠道建设、开拓行业合作伙伴、全面推广新一代数字产品，窄带基本盘业务实现稳健增长，并且推动成长型业务完善布局，盈利水平显著提升。预计2022 年实现归母净利润3.9-4.9 亿元，其中出售Sepura 股权产生投资收益约2.9 亿元，剔除该部分影响，预计公司实现净利润1-2 亿元，较2021 年（-6.61 亿元）扭亏。另外，公司与摩托罗拉诉讼案取得一定进展，赔偿事宜有待进一步商讨。
夯实技术优势，升级产品布局，打造全融合通信解决方案：持续深耕窄带，新一代数字集群产品获得高度认可，同时推出自主研发H 系列产品，夯实行业领先水平；其次，加快成长性业务发展，持续推动公专融合在业务平台等多层面融合，完善解决方案；4G/5G 宽带方面，携手运营商及产业合作伙伴打造5G 行业应用标杆项目；指挥调度方面，聚焦优势区域，打造全新一代指挥中心综合解决方案。
盈利预测与投资评级： 我们预计2022-2024 年海能达营业收入为59.16/66.41/76.81 亿元，EPS 为0.25/0.33/0.40 元/股，当前股价对应的PE为23/17/14 倍，我们持续看好公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧风险；宏观经济波动风险；诉讼进度不及预期风险；原材料价格波动风险
事件：1 月29 日，公司發佈2022 年度業績預告，預計全年實現歸母淨利潤3.9-4.9 億元，同比增加155%-171%；實現扣非淨利潤0.0-1.0 億元，同比增加100%-115%，較去年同期大幅提升並實現扭虧爲盈；基本每股收益預計0.2147-0.2698 元/股，業績符合我們的預期。
精細化運營、渠道建設與產品推廣“多措並舉”，業績扭虧實現大幅盈利：
隨着公司持續推進精細化管理，公司運營費用得到有效管控，主營產品毛利率穩中有進。同時，公司積極開展渠道建設、開拓行業合作伙伴、全面推廣新一代數字產品，窄帶基本盤業務實現穩健增長，並且推動成長型業務完善佈局，盈利水平顯著提升。預計2022 年實現歸母淨利潤3.9-4.9 億元，其中出售Sepura 股權產生投資收益約2.9 億元，剔除該部分影響，預計公司實現淨利潤1-2 億元，較2021 年（-6.61 億元）扭虧。另外，公司與摩托羅拉訴訟案取得一定進展，賠償事宜有待進一步商討。
夯實技術優勢，升級產品佈局，打造全融合通信解決方案：持續深耕窄帶，新一代數字集羣產品獲得高度認可，同時推出自主研發H 系列產品，夯實行業領先水平；其次，加快成長性業務發展，持續推動公專融合在業務平臺等多層面融合，完善解決方案；4G/5G 寬帶方面，攜手運營商及產業合作伙伴打造5G 行業應用標杆項目；指揮調度方面，聚焦優勢區域，打造全新一代指揮中心綜合解決方案。
盈利預測與投資評級： 我們預計2022-2024 年海能達營業收入爲59.16/66.41/76.81 億元，EPS 爲0.25/0.33/0.40 元/股，當前股價對應的PE爲23/17/14 倍，我們持續看好公司未來業績穩健增長，維持“買入”評級。
風險提示：行業競爭加劇風險；宏觀經濟波動風險；訴訟進度不及預期風險；原材料價格波動風險
