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安洁科技(002635)动态点评:全年业绩预计增长 多元布局助力未来增量

安潔科技(002635)動態點評:全年業績預計增長 多元佈局助力未來增量

東方財富證券 ·  2023/02/01 00:00  · 研報

  【事項】

  公司披露2022 年業績預告,預計2022 年業績保持增長。公司預計2022年實現歸母淨利潤2.60-3.60 億元,同比增長30.59%-80.81%。預計2022 年實現扣非淨利潤2.55-3.55 億元,同比增長169.44%-275.10%。

  對應公司2022 年四季度單季度實現歸母淨利潤0.32-1.32 億元,單季度實現扣非淨利潤0.37-1.37 億元。

  【評論】

  新能源汽車業務佔比不斷提升,成長新引擎已成。公司基於研發製造優勢,較早佈局新能源汽車業務,與行業頭部客戶建立深度合作。受益於新能源汽車行業的快速發展,客戶出貨量增加,公司訂單量明顯增加。2022 年,公司新能源汽車業務穩步增長,業務收入佔比由2019年的5.98%提升至2022 年上半年的27.96%,未來有望持續受益於行業景氣度以及公司大客戶優勢,成長新引擎已成。

  消費電子業務,國際客戶量價齊升,持續多元佈局。2022 年全球智能手機市場需求放緩,公司2022 年上半年仍實現整體增長,下半年爲傳統消費電子旺季,公司在手訂單充足,生產經營情況持續向上發展。得益於國際客戶智能手機產品迭代、產品技術升級,公司單機價值量與市場份額均實現增長。此外,公司在平板電腦、筆記本電腦、一體機、VR 等消費電子產品應用技術開發創新和產品迭代創新,持續多元化佈局,並通過技術升級轉型爲客戶配套消費電子產品核心零部件,進一步提高公司核心競爭力,帶動公司消費電子業務營收和淨利潤實現增長。

  前瞻佈局前沿科技,儲備技術實力。公司前瞻佈局新能源汽車無線充電系統、氫燃料電池核心零部件等前沿科技。無線充電業務爲新能源汽車配套大功率無線充電系統,公司已獲得WiTricity 專利授權,並配合多家新能源終端品牌車廠開發大功率無線充電系統。氫燃料電池瞄準下一代清潔能源,公司研發生產金屬雙極板等核心零部件,爲下游市場需求爆發儲備技術實力。

  【投資建議】

  公司長期服務國內外頭部客戶,從消費電子逐步拓展至新能源汽車、VR/AR等新興領域,產品從零件逐步向組件、模組乃至整機集成發展,穩步打造平臺型精密製造公司。展望未來,公司將直接受益於消費電子下游市場需求的回暖,預計公司新能源車業務高增長有望持續,成長雙擎已成。此外,公司積極佈局新能源無線充電系統、氫燃料電池核心零部件等全新技術及產品,有望充分受益於未來產業潛在爆發機會。公司業績預告符合我們此前預期,我們適當調整2022-2024 年公司收入及期間費用率,預計公司2022-2024 年營業收入分別爲42.08/56.12/67.10 億,歸母淨利潤分別爲3.55/4.48/5.51 億元,對應EPS 分別爲0.52/0.66/0.81 元,對應PE 分別爲26/21/17 倍,維持“增持”評級。

  【風險提示】

  下游市場需求低於預期

  擴產進展不及預期

  原材料價格劇烈波動

  匯率劇烈波動

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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