事件：力盛体育发布2022 年年度业绩预告。力盛体育2022 年度预计营收25,443 万元，同比下降9.42%，预计归属上市股东净利润亏损7,7668 万元，同比转亏；预计扣非后净利润亏损7,802 万元，同比增亏。
22 年疫情反复影响赛事收入，主营业务承压营收降低，23 年海内外赛事恢复回暖可期。2022 年疫情在全国各地反复，线下赛事大面积延期或取消，公司各项业务受到影响，主营业务收入较上年同期有所下降。2023 年随着防疫政策调整，海内外赛事举办有望恢复正常，公众观赛热情释放，赛事场次和赞助规模有望逐步恢复至疫情前水平。国内赛事方面，根据CTCC 2023年赛历，5 月-11 月CTCC 超级杯和TCR 中国杯预计各有6 站赛事，CTCC 中国杯预计有5 站赛事；在海外方面，中国汽联中东区域方程式锦标赛在阿联酋和科威特已成功举办2 站，2023 年赛车赛事有望复苏。此外，公司顺应我国汽车运动大众化发展趋势，打造的“竞技+娱乐”全新品类赛事提升了公众参与度，有望吃到政策红利，未来深化公司C 端市场，提升公司行业地位。
公司以数字技术驱动体育产业发展，数字赋能有望贡献业绩增量。公司自2021 年以来积极布局“数字体育”产业，一方面通过数字赋能传统线下业务寻求破圈突破，如VR 赛事、场馆智能管理软件开发、电动卡丁车研发生产等。公司全面探索VR 设备转播体育赛事，并在PICO 中落地了首场“VR观赏赛车比赛”——CTCC 澳门站，为观众带来赛事多重VR 视角的观赛体验，研发生产的电动卡丁车也有望上市推出。另一方面公司布局“全民健身”和“体育教育”，深度参与了“悦动圈”运营，推出了“运动银行”和“智慧校园体育”等紧贴市场需求的产品，为政府、城市、企事业单位和中小学校园的体育数字化场景建设提供综合解决方案，有望打开数字化发展空间。
投资建议：预计公司22-24 年实现营收2.54 / 6.16 / 8.66 亿元，归母净利润-0.77/ 0.77 / 1.25 亿元，23 与24 年对应PE 分别为26.8 / 16.6X，维持“增持”评级。
风险提示：疫情反复扰动公司赛事与赛场运营业务；卡丁车场馆业务进展速度不及预期；线上业务渗透率进展不及预期。
事件：力盛體育發佈2022 年年度業績預告。力盛體育2022 年度預計營收25,443 萬元，同比下降9.42%，預計歸屬上市股東淨利潤虧損7,7668 萬元，同比轉虧；預計扣非後淨利潤虧損7,802 萬元，同比增虧。
22 年疫情反覆影響賽事收入，主營業務承壓營收降低，23 年海內外賽事恢復回暖可期。2022 年疫情在全國各地反覆，線下賽事大面積延期或取消，公司各項業務受到影響，主營業務收入較上年同期有所下降。2023 年隨着防疫政策調整，海內外賽事舉辦有望恢復正常，公衆觀賽熱情釋放，賽事場次和贊助規模有望逐步恢復至疫情前水平。國內賽事方面，根據CTCC 2023年賽歷，5 月-11 月CTCC 超級盃和TCR 中國杯預計各有6 站賽事，CTCC 中國杯預計有5 站賽事；在海外方面，中國汽聯中東區域方程式錦標賽在阿聯酋和科威特已成功舉辦2 站，2023 年賽車賽事有望復甦。此外，公司順應我國汽車運動大衆化發展趨勢，打造的“競技+娛樂”全新品類賽事提升了公衆參與度，有望喫到政策紅利，未來深化公司C 端市場，提升公司行業地位。
公司以數字技術驅動體育產業發展，數字賦能有望貢獻業績增量。公司自2021 年以來積極佈局“數字體育”產業，一方面通過數字賦能傳統線下業務尋求破圈突破，如VR 賽事、場館智能管理軟件開發、電動卡丁車研發生產等。公司全面探索VR 設備轉播體育賽事，並在PICO 中落地了首場“VR觀賞賽車比賽”——CTCC 澳門站，爲觀衆帶來賽事多重VR 視角的觀賽體驗，研發生產的電動卡丁車也有望上市推出。另一方面公司佈局“全民健身”和“體育教育”，深度參與了“悅動圈”運營，推出了“運動銀行”和“智慧校園體育”等緊貼市場需求的產品，爲政府、城市、企事業單位和中小學校園的體育數字化場景建設提供綜合解決方案，有望打開數字化發展空間。
投資建議：預計公司22-24 年實現營收2.54 / 6.16 / 8.66 億元，歸母淨利潤-0.77/ 0.77 / 1.25 億元，23 與24 年對應PE 分別爲26.8 / 16.6X，維持“增持”評級。
風險提示：疫情反覆擾動公司賽事與賽場運營業務；卡丁車場館業務進展速度不及預期；線上業務滲透率進展不及預期。
