事件:公司发布2022年度业绩预告
年报预增符合预期,大客户及汽车电子亮点多:公司2022 年归母净利润5.5-6 亿元,同比增长24.4%-35.7%,扣非归母净利润4.8-5.3 亿元,同比增长30.2%-43.8%,符合市场预期。公司与国际大客户持续加深合作,手机中的薄膜光学面板业务快速起量,并实现利润率的显著提升,成为主要业绩增量;同时汽车电子AR-HUD 持续突破新客户新车型,出货量及营收实现大幅提升,为未来的持续成长奠定基础。
消费电子深入参与光学创新:传统滤光片产品迭代升级,复合型滤光片有望从高端至中端手机逐渐渗透,带来毛利率的提升;海外大客户业务量及产品范围持续扩大,未来有望深度参与新一代智能手机光学创新及微棱镜模块供应;长期来看,公司领先布局AR/VR 眼镜核心光学显示环节,提供关键零组件,既能配合国际巨头开发核心元件,又能够直接提供相关产品解决方案,有望持续受益于产业生态的持续成长。
汽车电子有望成为新的成长助力:公司深耕车载摄像头零组件、激光雷达棱镜及保护罩、AR-HUD 及各类车载光学产品,在特定产品具备先发优势,并凭借光学设计、算法、精密光学加工、供应链管控等传统优势,有望在逐渐开放的汽车供应链体系中率先乘着光学赛道的东风,快速突破国内新势力及主流车厂的认证,并凭借技术优势巩固汽车电子业务的份额及盈利能力,保持业务收入及利润体量的持续快速提升。
盈利预测与投资评级:我们看好公司消费电子光学产品持续拓展与升级,同时汽车电子业务营收占比快速提升。我们预测公司2022-2024 年的归母净利润为5.76/7.43/9.07 亿元,当前市值对应PE 分别为31 /24/20倍,维持“买入”评级。
风险提示:产品价格波动的风险;毛利率波动风险。
事件:公司發佈2022年度業績預告
年報預增符合預期,大客戶及汽車電子亮點多:公司2022 年歸母淨利潤5.5-6 億元,同比增長24.4%-35.7%,扣非歸母淨利潤4.8-5.3 億元,同比增長30.2%-43.8%,符合市場預期。公司與國際大客戶持續加深合作,手機中的薄膜光學面板業務快速起量,並實現利潤率的顯著提升,成爲主要業績增量;同時汽車電子AR-HUD 持續突破新客戶新車型,出貨量及營收實現大幅提升,爲未來的持續成長奠定基礎。
消費電子深入參與光學創新:傳統濾光片產品迭代升級,複合型濾光片有望從高端至中端手機逐漸滲透,帶來毛利率的提升;海外大客戶業務量及產品範圍持續擴大,未來有望深度參與新一代智能手機光學創新及微棱鏡模塊供應;長期來看,公司領先佈局AR/VR 眼鏡核心光學顯示環節,提供關鍵零組件,既能配合國際巨頭開發核心元件,又能夠直接提供相關產品解決方案,有望持續受益於產業生態的持續成長。
汽車電子有望成爲新的成長助力:公司深耕車載攝像頭零組件、激光雷達棱鏡及保護罩、AR-HUD 及各類車載光學產品,在特定產品具備先發優勢,並憑藉光學設計、算法、精密光學加工、供應鏈管控等傳統優勢,有望在逐漸開放的汽車供應鏈體系中率先乘着光學賽道的東風,快速突破國內新勢力及主流車廠的認證,並憑藉技術優勢鞏固汽車電子業務的份額及盈利能力,保持業務收入及利潤體量的持續快速提升。
盈利預測與投資評級:我們看好公司消費電子光學產品持續拓展與升級,同時汽車電子業務營收佔比快速提升。我們預測公司2022-2024 年的歸母淨利潤爲5.76/7.43/9.07 億元,當前市值對應PE 分別爲31 /24/20倍,維持“買入”評級。
風險提示:產品價格波動的風險;毛利率波動風險。