公司发布业绩预增：
单Q4：归母净利0.24-0.89 亿，同增114.3%-153.1%，扣非归母净利0.25-0.67亿，同增113.9%-138.0%。
22 年：归母净利4.05 亿-4.70 亿，同增520%-620%，扣非归母净利2.22 亿-2.65 亿，同增470%-580%。
剔除千川22H1 并表损益及回购事项损益的影响，好莱客2022 年归母净利同增0%-15%、扣非归母净利同增5%-25%。
聚焦“新原态+大家居”核心战略，经营质量稳步提升。
渠道方面，零售持续发力，大宗环比改善。22 前三季度，直营渠道恢复较好，同比实现双位数增长；经销收入小幅下滑，毛利率提升2.35pct。大宗业务受保交楼政策催化，Q4 有望加快确认收入，环比改善。
产品方面，橱柜产品增长亮眼，22Q3 收入同增47.7%，衣柜及配套Q3 降幅收窄。品类毛利率方面，衣柜毛利率同比+1.82pct，主要系汉川、从化基地投产后，产能爬坡、整体运营效率逐步提升，橱柜、木门、配套品毛利率同比均有所提升。
短期投资收益增厚利润，长期看好零售端运营能力提升。
22 年剥离湖北千川，确认投资收益税后1.74 亿，非经常性损益同比大幅增加。长期看好公司聚焦零售布局，产品端加快开发阳台系列新产品，完善产品矩阵，渠道端整装业务稳步推进，挖掘存量房局改、旧改市场潜力，积极应对行业变化。预计22-24 年归母净利润4.2/3.5/3.8 亿，对应PE9x/11x/10x，维持“增持”评级。
风险提示：业绩预告数据仅为公司财务部门初步测算结果，具体数据以正式披露的22 年报为准，地产销售不及预期，行业竞争加剧，原材料价格上涨，大家居战略推进不及预期等。
公司發佈業績預增：
單Q4：歸母淨利0.24-0.89 億，同增114.3%-153.1%，扣非歸母淨利0.25-0.67億，同增113.9%-138.0%。
22 年：歸母淨利4.05 億-4.70 億，同增520%-620%，扣非歸母淨利2.22 億-2.65 億，同增470%-580%。
剔除千川22H1 並表損益及回購事項損益的影響，好萊客2022 年歸母淨利同增0%-15%、扣非歸母淨利同增5%-25%。
聚焦“新原態+大家居”核心戰略，經營質量穩步提升。
渠道方面，零售持續發力，大宗環比改善。22 前三季度，直營渠道恢復較好，同比實現雙位數增長；經銷收入小幅下滑，毛利率提升2.35pct。大宗業務受保交樓政策催化，Q4 有望加快確認收入，環比改善。
產品方面，櫥櫃產品增長亮眼，22Q3 收入同增47.7%，衣櫃及配套Q3 降幅收窄。品類毛利率方面，衣櫃毛利率同比+1.82pct，主要系漢川、從化基地投產後，產能爬坡、整體運營效率逐步提升，櫥櫃、木門、配套品毛利率同比均有所提升。
短期投資收益增厚利潤，長期看好零售端運營能力提升。
22 年剝離湖北千川，確認投資收益稅後1.74 億，非經常性損益同比大幅增加。長期看好公司聚焦零售佈局，產品端加快開發陽臺系列新產品，完善產品矩陣，渠道端整裝業務穩步推進，挖掘存量房局改、舊改市場潛力，積極應對行業變化。預計22-24 年歸母淨利潤4.2/3.5/3.8 億，對應PE9x/11x/10x，維持“增持”評級。
風險提示：業績預告數據僅爲公司財務部門初步測算結果，具體數據以正式披露的22 年報爲準，地產銷售不及預期，行業競爭加劇，原材料價格上漲，大家居戰略推進不及預期等。
