事件：国联股份 公布2022 年年度业绩预增公告，公司预计，2022 年度营业收入约为726.5~734 亿元，yoy+95.14%~97.15%；归母净利润11.2~11.35亿元， yoy+93.63%~96.23% ； 扣非净利润10.38~10.53 亿元，yoy+95.40%~98.23%。
点评：
受益于平台交易量的快速增长，收入端增速保持稳定。公司预计2022年度营业收入为726.5~734 亿元，yoy+95.14%~97.15%。本期收入增长主要受益于疫情背景下公司实施积极高效上下游战略，使得公司网上商品交易收入增长。
单季度利润增速表现亮眼，净利润率拐点有望出现。公司预计2022 年度归母净利润约为11.2~11.35 亿元，yoy+93.63%~96.23%；扣非净利润约为10.38~10.53 亿元，yoy+95.40%~98.23%。据全年业绩预告推算，Q4 单季度归母净利润约为4.37~4.52 亿元，yoy+82.4%~88.7%；扣非净利润约为4.17~4.32 亿元，yoy+85.3%~92%。公司四季度利润快速增长受益于公司网上商品交易收入增长。
高管增持及回购股份，彰显公司发展信心。2022 年12 月22 日，公司发布公告，控股股东、实际控制人、董事、监事及公司管理人员，拟自2022 年11 月29 日起六个月内，积极增持公司股份，彰显了对公司未来发展的信心以及对公司长期投资价值的认可。同时，公司12 月发布回购公告，回购资金总额为人民币2-4 亿元（含），且该次回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励，有利于提高团队凝聚力和竞争力。
云工厂合作持续推进，公司发展前景广阔。公司旗下各多多电商深入贯彻“平台、科技、数据”战略，继续大力实施积极高效的上下游策略。
三年百家云工厂计划稳步推进，第二增长曲线逐渐成型，在Q4 参与双十电商节的工厂达50 余家，当前落地的53 家云工厂已覆盖10 条产业链。
盈利预测与投资评级：公司作为国内工业B2B 电商及产业互联网龙头企业，在B2B 电商行业迅速发展的背景下，各主营业务板块成长逻辑清晰，业绩增长较快。根据1 月13 日Wind 一致预期，公司2022-2024年营收分别为709.87/1224.25/1987.59 亿元， 同比增长90.67%/72.46%/62.35%；归母净利润分别为10.47/17.59/28.11 亿元，同比增长81.02%/67.98%/59.80%，建议关注。
风险因素：B2B 行业竞争加剧的风险，国内疫情反复对供应链造成冲击，宏观经济周期引致的风险，主要商品价格波动的风险等。
事件：國聯股份 公佈2022 年年度業績預增公告，公司預計，2022 年度營業收入約爲726.5~734 億元，yoy+95.14%~97.15%；歸母淨利潤11.2~11.35億元， yoy+93.63%~96.23% ； 扣非淨利潤10.38~10.53 億元，yoy+95.40%~98.23%。
點評：
受益於平臺交易量的快速增長，收入端增速保持穩定。公司預計2022年度營業收入爲726.5~734 億元，yoy+95.14%~97.15%。本期收入增長主要受益於疫情背景下公司實施積極高效上下游戰略，使得公司網上商品交易收入增長。
單季度利潤增速表現亮眼，淨利潤率拐點有望出現。公司預計2022 年度歸母淨利潤約爲11.2~11.35 億元，yoy+93.63%~96.23%；扣非淨利潤約爲10.38~10.53 億元，yoy+95.40%~98.23%。據全年業績預告推算，Q4 單季度歸母淨利潤約爲4.37~4.52 億元，yoy+82.4%~88.7%；扣非淨利潤約爲4.17~4.32 億元，yoy+85.3%~92%。公司四季度利潤快速增長受益於公司網上商品交易收入增長。
高管增持及回購股份，彰顯公司發展信心。2022 年12 月22 日，公司發佈公告，控股股東、實際控制人、董事、監事及公司管理人員，擬自2022 年11 月29 日起六個月內，積極增持公司股份，彰顯了對公司未來發展的信心以及對公司長期投資價值的認可。同時，公司12 月發佈回購公告，回購資金總額爲人民幣2-4 億元（含），且該次回購股份擬用於實施員工持股計劃或股權激勵，有利於提高團隊凝聚力和競爭力。
雲工廠合作持續推進，公司發展前景廣闊。公司旗下各多多電商深入貫徹“平臺、科技、數據”戰略，繼續大力實施積極高效的上下游策略。
三年百家雲工廠計劃穩步推進，第二增長曲線逐漸成型，在Q4 參與雙十電商節的工廠達50 餘家，當前落地的53 家雲工廠已覆蓋10 條產業鏈。
盈利預測與投資評級：公司作爲國內工業B2B 電商及產業互聯網龍頭企業，在B2B 電商行業迅速發展的背景下，各主營業務板塊成長邏輯清晰，業績增長較快。根據1 月13 日Wind 一致預期，公司2022-2024年營收分別爲709.87/1224.25/1987.59 億元， 同比增長90.67%/72.46%/62.35%；歸母淨利潤分別爲10.47/17.59/28.11 億元，同比增長81.02%/67.98%/59.80%，建議關注。
風險因素：B2B 行業競爭加劇的風險，國內疫情反覆對供應鏈造成衝擊，宏觀經濟週期引致的風險，主要商品價格波動的風險等。
