看好公司长期发展，维持“买入”评级
随着渗透率提升+品类拓展，公司成长逻辑持续验证。考虑公司业绩持续超预期，我们上调公司2022-2024 年归母净利润预测为11.25、19.28、32.59 亿元（原预测为10.49、17.88、29.94 亿元），EPS 为2.26、3.87、6.53 元/股，当前股价对应2022-2024 年PE为42.5、24.8、14.7 倍，维持“买入”评级。
业绩符合预期，多多平台交易量持续高增长
公司发布业绩预告， 预计2022 年营业收入为726.5-734 亿元， 同比增长95.14%-97.15%；预计归母净利润为11.2-11.35 亿元，同比增长93.63%-96.23%；预计扣非归母净利润为10.38-10.53 亿元，同比增长95.40%-98.23%。其中Q4 单季度预计营业收入为263.64-271.14 亿元，同比增长91.7%-97.1%；预计归母净利润为4.37-4.52 亿元，同比增长82.1%-88.3%；预计扣非归母净利润为4.17-4.32 亿元，同比增长85.3%-92.0%，整体符合预期。业绩高速增长主要得益于平台交易量增长较快，推动收入和毛利的快速增长。
公司大手笔回购及公司高管积极增持，彰显发展信心2022 年11 月28 日，公司发布增持公告，公司控股股东、实际控制人刘泉、钱晓钧，及董事兼财务总监田涛，董事兼董事会秘书潘勇，董事兼涂多多CEO 刘俊宅、董事兼卫（粮油）多多联合创始人王挺，董事兼副总经理刘源，监事会主席刘锐，技术总监张梅甫，卫（纸）多多CEO 黄莎莎，肥多多CEO 尹海凤，粮油多多CEO 纪静静，玻多多联合创始人赵金恒、管理人员魏红霞拟增持公司股份，增持金额5,020-10,040 万元。12 月20 日，公司发布回购公告，回购资金总额2-4 亿元（含），拟用于员工持股计划或股权激励。高管积极增持及公司大手笔回购，均彰显对未来发展的信心。
风险提示：市场竞争加剧风险；新品类拓展不及预期风险；经济环境恶化风险。
看好公司長期發展，維持“買入”評級
隨着滲透率提升+品類拓展，公司成長邏輯持續驗證。考慮公司業績持續超預期，我們上調公司2022-2024 年歸母淨利潤預測爲11.25、19.28、32.59 億元（原預測爲10.49、17.88、29.94 億元），EPS 爲2.26、3.87、6.53 元/股，當前股價對應2022-2024 年PE爲42.5、24.8、14.7 倍，維持“買入”評級。
業績符合預期，多多平臺交易量持續高增長
公司發佈業績預告， 預計2022 年營業收入爲726.5-734 億元， 同比增長95.14%-97.15%；預計歸母淨利潤爲11.2-11.35 億元，同比增長93.63%-96.23%；預計扣非歸母淨利潤爲10.38-10.53 億元，同比增長95.40%-98.23%。其中Q4 單季度預計營業收入爲263.64-271.14 億元，同比增長91.7%-97.1%；預計歸母淨利潤爲4.37-4.52 億元，同比增長82.1%-88.3%；預計扣非歸母淨利潤爲4.17-4.32 億元，同比增長85.3%-92.0%，整體符合預期。業績高速增長主要得益於平臺交易量增長較快，推動收入和毛利的快速增長。
公司大手筆回購及公司高管積極增持，彰顯發展信心2022 年11 月28 日，公司發佈增持公告，公司控股股東、實際控制人劉泉、錢曉鈞，及董事兼財務總監田濤，董事兼董事會祕書潘勇，董事兼塗多多CEO 劉俊宅、董事兼衛（糧油）多多聯合創始人王挺，董事兼副總經理劉源，監事會主席劉銳，技術總監張梅甫，衛（紙）多多CEO 黃莎莎，肥多多CEO 尹海鳳，糧油多多CEO 紀靜靜，玻多多聯合創始人趙金恆、管理人員魏紅霞擬增持公司股份，增持金額5,020-10,040 萬元。12 月20 日，公司發佈回購公告，回購資金總額2-4 億元（含），擬用於員工持股計劃或股權激勵。高管積極增持及公司大手筆回購，均彰顯對未來發展的信心。
風險提示：市場競爭加劇風險；新品類拓展不及預期風險；經濟環境惡化風險。
