瑞銀發表研究報告指，今年較看好國企物管股多於民企，首選華潤萬象生活(01209.HK)及萬物雲(02602.HK)。該行指，如果房地產銷售仍然疲弱，預計發展商將進行更多配股，料今年全國房地產銷售價值將按年下降15%。

根據2021至22年的土地市場份額，該行預計國有企業、地方政府融資平台、民營企業開發商的市場份額將分別從2021年的29%、5%、66%，變為40%、34%、26%。該行又認為，房地產發展行業從民企轉移到國企或地方政府融資平台的結構，可能使國企物管股更為受惠。因此，將中海物業(02669.HK)評級上調至「買入」，並將旭輝永升(01995.HK)和碧桂園服務(06098.HK)評級下調至「沽售」。

股份 | 投資評級 | 目標價

華潤萬象生活(01209.HK) | 買入 | 49.0→53.1港元

萬物雲(02602.HK) | 買入 | 53.5→70.7港元

保利物業(06049.HK) | 買入 | 76.8港元

中海物業(02669.HK) | 中性→買入 | 8.6→12.6港元

新城悅服務(01755.HK) | 買入 | 14.6→13.8港元

招商積餘(001914.SZ) | 中性 | 20.0→16.8人民幣

綠城服務(02869.HK) | 中性 | 8.0→6.1港元

雅生活服務(03319.HK) | 中性 | 8.0→11.7港元

金科服務(09666.HK) | 中性 | 11.0→15.6港元

中駿商管(00606.HK) | 中性 | 1.9→2.0港元

碧桂園服務(06098.HK) | 中性→沽售 | 15.2→14.6港元

旭輝永升服務(01995.HK) | 中性→沽售 | 5.4→3.4港元

恆大物業(06666.HK) | 沽售 | 1.1港元