高盛發研報指，三葉草生物-B(02197)近日宣佈，配售協議所載全部條件已獲達成，且配售事項已於2022年12月13日完成，配售所得款項淨額約爲5.005億港元。合共1.28億股股份已按每股3.95港元的價格配售，佔配售後公司已發行股本的9.9%。
基於最新配股事項，該行將2022/23/24年淨利潤預測微調+0.9%/0.6%/-0.7%以反映淨現金的變化。同時將公司基於貼現現金流的估值展期三個月，故將目標價從3.26港元上調3%至3.37港元。該行投資觀點和評級沒有變化，維持“中性”評級。
主要上行因素：1）中國市場的銷量份額和定價好於預期；2)新冠疫苗的長期滲透率更高；3）商業化執行好於預期。主要下行風險：1）實際疫苗推出時間的不確定性；2）疫情後商業化的挑戰；3）降價幅度高於預期。