12月6日，水滴公司(WDH.US)發佈2022年第三季度財報，實現營收7.72億元，環比增長10.1%，實現淨利潤1.7億元。智通財經APP獲悉，高盛發佈研報，上調水滴公司目標價至3.3美元，維持“買入”評級。
研報指出，水滴公司三季度的淨利潤超過高盛預期，體現了公司強勁的盈利能力。與此同時，公司持續改善的現金狀況也爲估值提供強勁支撐。財報顯示，公司截至第三季度末現金儲備爲36億元人民幣。
高盛認爲，在水滴前三季度已累計實現4.82億元淨利潤的情況下，管理層全年大約5億元淨利潤的業績指引相對謹慎，但也反映公司在追求高質量發展的新戰略下對成本控制充滿信心，尤其是在公司當前現金流持續改善的基礎上。
研報表示，水滴本季度的業績驗證該公司的戰略轉型是有效的。財報顯示，水滴保在本季度的首年保費爲17.85億元，環比增長8.4%，其中重疾險產品貢獻的首年保費佔比28.7%，環比增長7.8%。而本季度的非流動合同資產餘額增加2300萬元，也充分表明水滴保長險保單銷售情況正在持續改善。
高盛調整了水滴公司2022-2014財年預估營收和水滴保首年保費，反映出水滴籌服務費收入的增加和保險相關收入好於預期。高盛同時也降低了運營費用的預估，反映出水滴在降本增效方面得到認可，與此同時也大幅上調2022-26財年的淨利潤至1.3-2.68億元。
研報指出，基於12倍的2026財年EV/EBITDA，高盛預計水滴公司2022-26財年收入複合增長率爲9%，2026財年EBITDA利潤率爲16%（此前爲11%），反映水滴的盈利質量仍在持續提升。基於此，高盛上調水滴公司目標價至3.3美元，維持“買入”評級。