实际上，在美国通胀水平和美联储加息节奏预期改善之下，中概股早于11月就开始了大反攻。公募分析认为，目前海外市场对于通胀逐渐回落、加息幅度放缓的预期越来越强，放慢加息步伐的时间可能最早在12月的会议上到来。

52只基金涨幅超过20%

根据Wind数据，截至12月6日，432只QDII基金（不同份额分开统计，下同）中近1个月来有378只实现上涨，涨幅超过10%的基金数量多达136只，其中有52只基金涨幅超过20%，其中不乏多只重仓港股和美股的QDII基金。

具体看，涨幅排名第一的长信全球债券基金，该基金的美元和人民币份额近1个月涨幅双双超过30%。紧跟其后的一众港股QDII基金，涨幅也均在25%以上，包括万琼管理的博时恒生科技ETF联接A、柳军管理的华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、何琦管理的华泰柏瑞亚洲企业、徐猛管理的华夏恒生互联网科技ETF以及嘉实恒生科技ETF、华安恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF。

美股QDII基金方面，同样不乏20%以上涨幅的品种。比如，交银中证海外中国互联网近1个月涨幅达到23.48%；嘉实全球互联网美元现汇更是从近3个月的微跌0.24%，拉升到近1个月的大涨22.97%。

该基金三季报显示，投资美国市场的股票资产规模最高，占基金资产净值比例达47.5%，前十大重仓的美股有拼多多、京东集团、阿里巴巴、贝壳-W、富途控股、新东方等中概股。

与此相类似，广发中证海外中国互联网30ETF、易方达中证海外互联ETF、招商中证全球中国互联网ETF等投资海外互联网中概股的基金，近1个月涨幅均超20%。

纵观市场行情，实际上中概股稍早于11月就开始上演大反攻行情。以纳斯达克中国金龙指数为例，该指数涵盖65家在美上市中概股公司，仅11月一个月就大涨42.13%，11月初至12月5日累计涨幅更是超过45%。

数据或支持美联储放缓加息

“近期香港和美国等市场权益资产回暖，带动QDII基金净值走高。阶段性来看，QDII基金近期是市场上表现最好的产品。这和各国经济基本面变化有关，尤其是美国的通胀水平和美联储加息节奏变化，近期都出现了一定程度改善。”某公募投研人士对券商中国记者说。

具体来看，海外市场对于通胀逐渐回落、加息幅度放缓的预期越来越强，虽然美国非农就业数据、时薪增速仍然较强，但对市场的冲击已经明显弱于此前。在上周，美债利率、美元指数下行，美股依然收涨。

博时基金观察到，标普500指数在11月28日-12月2日期间上涨1.13%，覆盖的11个行业板块多数上涨。在这背后，美国当前劳动力市场仍然强劲，面临供需错配问题。从数据来看，11月美国新增非农就业人数26.3万人，大幅高于预期的20万人。失业率保持3.7%不变，符合预期。

此外，美国周度首次申领失业救济人数下降，为22.5万人，低于市场预期的23.5万人和上期值24万人，但持续领取失业金人数继续增加；小时工资同比、环比增速均上升，11月平均小时工资同比增速5.1%，高于预期值4.6%；平均小时工资环比增速0.6%，高于预期的0.3%和前值0.5%，反映劳动力市场供需错配仍然严重。

针对美联储加息节奏变化问题，诺安基金认为，近期已公布的美国多项重要数据，包括10月PCE通胀数据以及11月的劳动力市场数据，或支持美联储放缓加息，但暂停加息还为时过早。比如，美国10月PCE价格数据出现放缓迹象，但目前仍处于较高水平。鲍威尔在分析核心PCE的各个分项走势说明，通胀出现一些好转的迹象，放慢加息步伐的时间可能最早在12月会议上到来。