share_log
下载App
扫码立即下载
  • 下载App

    扫码立即下载

  • 在线客服

    登录后咨询在线客服
+
恭喜您!
成功领取价值超 5000港元/年的高级行情
前往体验 >>

【券商聚焦】西部证券首予李宁(02331)“买入”评级 看好公司品牌力及渠道力双提升逻辑

金吾资讯 ·  2022/12/06 14:45

西部证券发布研究报告指出,李宁(02331)在过去30余年的发展历程中,经历了完整的行业发展周期。该行将周期粗略划分为三个阶段,即周期危机累积阶段、周期危机爆发阶段和周期回暖兴起阶段,从周期角度,探究公司的未来价值。

穿越周期,该行指出,看李宁公司的成长性。1)李宁大货展店空间及店效空间潜力大,预计2024年线下收入约266亿元(人民币,下同),线上收入约122亿元。2)李宁YOUNG布局儿童品类,有望成为第二条成长曲线,该行预计2024年李宁YOUNG门店数量为1362家,年店效有望突破140万元,规模及体量逐渐提升。

该行看好公司品牌力及渠道力双提升逻辑,长短期均呈现较强的成长韧性。预计2022-24年营收分别为269.2/328.7/406.8亿元,同比增长19.3%/22.1%/23.8%;归母净利润分别为46.6/56.8/69.4亿元,同比增长16.2%/21.9%/22.1%。以相对估值法算得公司目标价为76.7港元,2022年12月5日收盘价有21.0%上升空间,首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表富途的任何立场,不构成与富途相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。富途竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此富途不做任何保证和承诺。