富途资讯11月25日 | 港股三大指数集体收跌，恒生科技指数领衔走低，大幅下跌2.31%，恒指、国指分别跌0.49%及0.35%。南下资金全日净流入23.16亿港元，大市成交额近948亿港元。

截至收盘，港股上涨840只，下跌936只，收平1151只。

具体行业表现如下图：

板块方面，科网股弱势，快手跌超5%，哔哩哔哩跌近5%，百度跌超3%，腾讯跌近3%，阿里巴巴跌超2%，美团跌近2%。

内房股强势上扬，新城发展涨超13%，时代中国涨近11%，碧桂园涨近10%，合生创展集团反弹约8%，万科企业涨近7%。

物管股午后走高，碧桂园服务涨超9%，融创服务、佳兆业美好、旭辉永升服务涨近8%。

重型基建股延续前日强势，中国中铁、中国铁建涨超4%，中国中治涨近4%，中国交建涨超3%，中铝国际续涨近3%。

煤炭股走高，兖矿能源涨近6%，中国神华涨近4%，中煤能源、南南资源涨超3%，兖煤澳大利亚涨超2%。

除此之外，银行股集体拉升，青岛银行大涨近38%，浙商银行涨超13%；航运股部分上扬，太平洋航运涨近5%，中远海控涨近4%；石油股、保险股、电讯服务股、黄金股、建材股等逆市走高。

另一方面，餐饮板块部分走低，呷哺呷哺跌超5%；汽车股普跌，长城汽车跌6%，理想汽车跌超5%；电力股、酒精饮料股、博彩股、家电股、旅游股、SaaS股、药品股等下挫。

个股方面，$国美零售 (00493.HK)$午后飙涨超40%，国美电器全国门店陆续启动直播。

$青岛银行 (03866.HK)$大涨近38%，机构指公司资产质量持续改善，维持「买入」。

$合生创展集团 (00754.HK)$反弹约8%，股价创两个月来高点，与建行签署合作协议。

$碧桂园服务 (06098.HK)$涨超9%，国金证券发布研究报告称，随着地产政策的落地，预计民营房企此前面临的抽贷、断贷情况将有所缓解，存量贷款展期也有望更加顺利，整体现金流状况或有改善。

$中远海控 (01919.HK)$逆市涨近4%，今日除权派息，控股股东累计增持超3500万股H股。

$周大福 (01929.HK)$绩后跌近16%，中期股东应占溢利同比下滑6.84%至33.36亿港元。

$中国电信 (00728.HK)$升超4%，创3年来新高，机构指公司为攻守兼备优质资产，维持「买入」。

$福莱特玻璃 (06865.HK)$跌超5%，德国拟对清洁能源发电企业征收90%暴利税。

今日港股成交额TOP20

机构观点

高盛：将石药集团目标价由10.87港元下调至10.32港元，评级「买入」

高盛发表报告指，$石药集团 (01093.HK)$Q3业绩略逊预期，肿瘤科业务疲软，但管理层指引今明两年撇除疫苗外的销售增长有双位数，新冠疫苗具潜在上行空间，维持予买入评级，目标价由下调至10.32港元。报告指，石药强调鉴于关键材料是由内部生产，其mRNA疫苗可能具有成本优势。目前年产能已达到5亿剂，预计到年底将扩大到15亿剂。该行降其今年盈测4.4%，明后两年则分别升2.1%及0.6%，以反映肿瘤科药物销售略疲软。

麦格理：下调小米集团目标价15%至5.31港元，评级「跑输大市」

麦格理发表报告指，$小米集团-W (01810.HK)$Q3收入按季持平，按年下降约10%，表现符合市场预期，但较该行预期低8%。季度毛利率下跌至16.6%，均低于市场及该行预期。该行估计其Q4收入将按季持平，主要受智能手机销售下滑影响，但可被物联网销售季节性上升抵销。麦格理将小米目标价下调15%，评级维持跑输大市，并将今年至24年经调整盈利预测调低14%、11%及11%，反映智能手机销售预测下降，及人民币兑港元汇率上升。

大和：将周大福目标价由19.5港元降至18港元，评级「买入」

大和发表报告指，$周大福 (01929.HK)$2023财年中期收入按年增5.3%至465亿港元，主要受到批发业务按年增长20%推动，但纯利按年跌6.8%至33亿港元。该行引述周大福管理层称，第三财季至今内地同店销售按年跌21%，其中一二线城市的影响较低线城市多。由于宏观环境及消费情绪受压，管理层估计下半财年同店销售或会下跌高单位数。大和下调其目标价至18港元，维持买入评级，并调低集团2023财年及2024财年每股盈利预测1%至4%，反映批发业务组合下降的假设。

摩根大通：将五矿资源评级由增持降至中性，目标价由3.7港元下调至2.1港元

小摩发表报告指，$五矿资源 (01208.HK)$目前估值已反映本月至今铜价反弹，惟尚未反映公司在秘鲁业务的不确定性持续；公司今年全年指引已暗示第四季销量将会按季跌15%，以及LasBambas和Chalcobamba矿坑产量会否有机会复苏，仍很大程度上取决于与当地的谈判情况和秘鲁的政治环境。该行指，将公司今年及明年盈利预测分别下调62%及38%，并将其目标价下调至2.1港元，评级降至中性。

富瑞：电信收入增长水平健康令估值具吸引力，行业首选中国电信

富瑞发布研究报告称，年初至今$中国电信 (00728.HK)$收入增长7.9%，符合预期。该行认为中国电信公司将继续成为极具吸引力的股份，增长动力主要来自于移动领域良性竞争、工业互联网发展、国企构建IT生态系统趋势、资本支出强度下降，以及承诺增加派息，当中较看好中国电信，其次为$中国移动 (00941.HK)$及$中国联通 (00762.HK)$。该行认为，移动数据增长持续复苏令人鼓舞，由于工信部已停止披露手机与非手机移动数据流量的细分，倾向相信增长是来自于5G工业互联网的发展，预计非手机设备可能成为增长驱动力，同时估计今年数据中心需求将见底，明年需求增长有望重新加快。

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