來源：智通財經APP
11月23日，國家煙草專賣局發佈《關於電子煙產品、霧化物、電子煙用煙鹼等異地限量攜帶的通告》，對每人每次異地攜帶電子煙產品、霧化物、電子煙用煙鹼等實行限量管理。具體來看，通告規定異地限量攜帶煙具不得超過6個；電子煙煙彈（液態霧化物）不得超過90個，煙彈與煙具組合銷售的產品（包括一次性電子煙等）不得超過90個，煙液等霧化物及電子煙用煙鹼不得超過180ml。業內人士表示，此次電子煙寄遞新規的的出臺，有利於打擊非法和假冒產品，維護消費者利益，能夠在一定程度上進一步限制非法產品的流通。新規的發佈意味着監管進一步細化，對於電子煙的管理標準正在與傳統煙草趨於統一。隨着寄遞電子煙產品等實行限量管理，行業將迎來更加規範化的發展。
同日，國家煙草專賣局、國家郵政局共同發佈《關於電子煙產品、霧化物、電子煙用煙鹼等限量寄遞的通告》，對寄遞電子煙產品、霧化物、電子煙用煙鹼等同樣實行限量管理。具體來看，通告規定，寄遞電子煙產品每件限量為：煙具2個；電子煙煙彈（液態霧化物）或煙彈與煙具組合銷售的產品（包括一次性電子煙等）6個，合計煙液容量不超過12ml。寄遞煙液等霧化物及電子煙用煙鹼每件限量為12ml。寄遞煙具、電子煙煙彈（液態霧化物）、煙彈與煙具組合銷售的產品（包括一次性電子煙等）、煙液等霧化物、電子煙用煙鹼，每人每天限寄一件，不準多件寄遞。
10月25日，財政部、海關總署、税務總局發佈了關於對電子煙徵收消費税的最新公告，其中，明確了將電子煙納入消費税徵收範圍，在煙税目下增設電子煙子目。電子煙實行從價定率的辦法計算納税。生產(進口)環節的税率為36%，批發環節的税率為11%。11月1日起執行。
對上述消息，業內人士表示，本次出臺的徵税規定，實際上是對電子煙實行從價定率的辦法計算納税，即生產（進口）環節的税率為36%，批發環節的税率為11%。此次調整的同時，還有一些隱含税負需要考慮。品牌方和經銷商實際承擔的税率為40.32%和12.32%。
11月1日凌晨，不少電子煙零售商守在全國統一電子煙交易管理平臺前等待電子煙國標產品的含税批發價和建議零售價的更新。價格更新後信息顯示，悦刻、柚子、魔笛、小野、刻米、火器等品牌的煙具及煙彈均出現不同程度的上漲。
以受眾較為廣泛的悦刻為例，其四款煙具批發價漲幅從32.83%至95.3%不等，建議零售價漲幅從33.52%至97.49%不等，四款煙彈也存在不同程度的上漲，漲幅最大的一款煙彈批發價和建議零售價均上漲約82%。
另一電子煙品牌柚子煙具批發價漲幅在38.89%，煙彈批發價漲幅分別為54.67%和59.9%，建議零售價方面，煙具漲幅在39.06%，煙彈漲幅分別為54.79%和60.6%。
在行業快速發展的不規範階段，電子煙賽道利潤豐厚。財報數據顯示，2021年，悦刻母公司霧芯科技毛利率為43.1%，國內多家知名品牌代工廠思摩爾國際毛利率為53.6%。
業內人士表示，電子煙替代傳統捲煙是大勢所趨，但高毛利時代已經結束。對於企業而言，可以生產更為多元化的電子煙產品，滿足不同消費者需求；對於經銷商而言，一味漲價維持利潤並非長久之計，產品價格以及行業利潤終將回歸理性。
國盛證券分析認為，徵税令行業整體利潤率迴歸常態，並提高了行業進入壁壘。行業龍頭企業可憑藉規模化、自動化、議價能力強等多重優勢平滑加税影響，中小廠商或將加速出清，市場集中度將進一步提升。
從電子煙個股市場表現來看，$思摩爾國際 (06969.HK)$11月24日早盤大幅高開，盤中最高漲超8%，截止發稿，報11.26港元/股。
相關概念股：
$思摩爾國際 (06969.HK)$：公司近期發佈陶瓷芯一次性霧化解決方案FEELM Max及10餘款一次性產品，FEELM陶瓷霧化技術領先行業2-3年。公司2021年在電子霧化設備製造領域市場份額達22.8%，是全球最大的電子霧化設備製造商。
$中煙香港 (06055.HK)$：公司為中煙國際負責資本運作及國際業務拓展的指定境外平臺。公司2021年營業收入80.64億港元，同比增長131.42%，歸屬母公司淨利潤7.03億港元，同比增長562.29%，
$中國波頓 (03318.HK)$：公司主要從事提取物、香料和香精的研發、製作、貿易和銷售，也從事設計及製造高品質電子香煙及其相關產品。
$華寶國際 (00336.HK)$：公司核心業務包括香精、香原料、煙草原料及材料和調味品業務的研發、生產、銷售和服務。
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