11月前半个月暴力反弹之后，近日股市又有所震荡回调。市场上又有调侃，招商证券又开策略会了。

中国特色估值体系引发市场热议。“中字头”中铝国际H股，今天上午又是暴涨，两天涨幅高达50%。

招商证券今天召开策略会

今天，招商证券在上海召开2023资本市场年会，招商证券的策略会又来了。

根据段子群众们的不完全统计，招商证券策略会和A股大盘表现呈现出某种相关性，可能是某种偶然性引发的关注。

当然，调侃归调侃，大家还是可以正经八百的学习下策略会，有啥值得关注的有营养的内容。

中国特色估值体系，有中字头股票两天暴涨50%

这几天，中国特色估值体系引发关注，各大券商和研究人士纷纷跟进。中国证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上的主题演讲时表示，我们要深刻认识我们的市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。

这两天，市场反响热烈，中字头国企股表现强劲。中铝国际A股再度涨停，H股盘中一度涨27%，昨天大涨25%，两天之内盘中涨幅超50%。

中金公司研究团队表示，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥，这在中国资本市场是重要且现实的问题。在上市公司结构与估值问题上，讲话中既提及中国资本市场“多种所有制经济并存、覆盖全部行业大类、大中小企业共同发展的上市公司结构”特征，又指出应“深刻认识我们的市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑”。我们认为从整体市场尤其是A股市场的估值体系来看，尽管A股国际化程度近年有所提升，但国内资金仍然主导市场定价，A股的估值更多由内部的基本面预期变化、流动性和风险溢价等因素决定。

中金公司认为，A股估值结构有改善空间，尤其是部分银行及国有上市企业等估值长期、普遍偏低。从结构上来看，A股估值并不均衡。近十年银行及国有上市公司的估值趋势回落，当前已处于历史区间偏低水平，这与近年中国银行业和国有企业的相对有韧性的基本面形成反差。

国信证券策略团队也表示，建立具有中国特色的估值体系，是走好中国特色金融发展之路的重要环节。目前A股估值中枢相对健康，行业估值结构与基本面相关性较大，高质量发展指引下，未来上市公司在产业结构上的交集有望增加，在现有基础上进一步认知和把握不同产业结构下的估值逻辑，是走好中国特色金融发展之路的重要环节。

国信证券认为，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度，在国企“练好内功”+“强化公众意识”双管齐下的过程中，投资者有望进一步认识国企的内在价值，国企上市公司，尤其是新兴产业内的国企上市公司估值中枢存在一定提升空间。

《阿凡达2》定档上映，影视股大涨

11月23日上午，20世纪影业官方微博最新消息，《阿凡达：水之道》（《阿凡达2》）中国内地定档12月16日上映。

受此利好影响，多只影视娱乐股猛拉，中国电影最高涨近8%，午间收盘上涨5.17%。万达电影涨1.87%。

港股多只影视股上涨，猫眼娱乐涨4.37%，阿里影业涨3.66%，IMAX China涨11.75%。

中信建投此前分析指出，近期国产片恢复定档及进口片引进的消息，或将是供给端恢复信号，但需求端仍需重磅电影拉动观影需求。《阿凡达2》将于12月16日于北美上映，建议关注国内引进进展。如供需同步复苏，预计受益标的包括受益观影需求复苏的电影公司与受益大盘表现的龙头。