事件：1）公司与 外研在线合作打造的首位虚拟员工“子衿”已正式发布，以文化力与科技力双重加持共同推进教育元宇宙布局纵深发展。2）公司虚拟人“天妤”全网粉丝突破500 万，抖音点赞量近2000 万，话题播放量逾7 亿、海外TikTok 账号上粉丝突破11 万，TikTok 总播放量超过120 万，由流量积累走向商业化落地，IP 价值提升可期。
深耕虚拟人赛道，探索新业务增长空间。11 月1日至3 日，公司旗下控股子公司元境科技虚拟人天妤、之初、CiCi 亮相第15 届CLE 中国授权展。伴随业务转型，公司依托数据、算法、场景三大核心优势，推出的Meta-Surfing 元享SaaS平台，成功孵化天妤、颜之初等众多优质虚拟人IP，虚拟人IP 矩阵全网粉丝量累计近1000 万。虚拟人新赛道布局有望对公司业绩产生一定影响。另据公司披露，未来将基于全链路技术能力，发挥平台化优势，驱动“低成本、短周期、高质量”的虚拟数字人与虚拟内容生产，业务增长值得期待。
IP 与技术打通商业化路径，变现效率或进一步提升。1）公司积极探索虚拟人与多行业数字化转型合作新形式，依托在短视频、直播、内容营销等领域的数据流量优势，持续探索“虚拟人+直播带货”新模式，虚拟人“天妤”完成行业首个超400 万面高精度模型实时互动直播；2）商业合作方面，公司积极探索多行业数字化合作，实现虚拟人到游戏体验官、汽车驾驶人，品牌代言人的转化，IP价值深化，构筑公司生态内供应链资源赋能的丰富产品与品牌，三条业务线并驾齐驱，打通后端虚拟人商业化路径。
盈利预测与投资建议。预计2022-2024年归母净利润为0.16 亿元、0.48亿元、0.65 亿元。公司数据流量业务增长较快，战略布局虚拟人平台，拓宽后端应用场景，虚拟人商业化成熟后有望贡献一定业绩增量，建议关注。
风险提示：数据流量业务发展不及预期的风险、行业政策变动风险，市场竞争加剧风险。
事件：1）公司與 外研在線合作打造的首位虛擬員工“子衿”已正式發佈，以文化力與科技力雙重加持共同推進教育元宇宙佈局縱深發展。2）公司虛擬人“天妤”全網粉絲突破500 萬，抖音點贊量近2000 萬，話題播放量逾7 億、海外TikTok 賬號上粉絲突破11 萬，TikTok 總播放量超過120 萬，由流量積累走向商業化落地，IP 價值提升可期。
深耕虛擬人賽道，探索新業務增長空間。11 月1日至3 日，公司旗下控股子公司元境科技虛擬人天妤、之初、CiCi 亮相第15 屆CLE 中國授權展。伴隨業務轉型，公司依託數據、算法、場景三大核心優勢，推出的Meta-Surfing 元享SaaS平臺，成功孵化天妤、顏之初等衆多優質虛擬人IP，虛擬人IP 矩陣全網粉絲量累計近1000 萬。虛擬人新賽道佈局有望對公司業績產生一定影響。另據公司披露，未來將基於全鏈路技術能力，發揮平臺化優勢，驅動“低成本、短週期、高質量”的虛擬數字人與虛擬內容生產，業務增長值得期待。
IP 與技術打通商業化路徑，變現效率或進一步提升。1）公司積極探索虛擬人與多行業數字化轉型合作新形式，依託在短視頻、直播、內容營銷等領域的數據流量優勢，持續探索“虛擬人+直播帶貨”新模式，虛擬人“天妤”完成行業首個超400 萬面高精度模型實時互動直播；2）商業合作方面，公司積極探索多行業數字化合作，實現虛擬人到遊戲體驗官、汽車駕駛人，品牌代言人的轉化，IP價值深化，構築公司生態內供應鏈資源賦能的豐富產品與品牌，三條業務線並駕齊驅，打通後端虛擬人商業化路徑。
盈利預測與投資建議。預計2022-2024年歸母淨利潤爲0.16 億元、0.48億元、0.65 億元。公司數據流量業務增長較快，戰略佈局虛擬人平臺，拓寬後端應用場景，虛擬人商業化成熟後有望貢獻一定業績增量，建議關注。
風險提示：數據流量業務發展不及預期的風險、行業政策變動風險，市場競爭加劇風險。
