磁材+检测业务双向发力，前三季度业绩亮眼。2022年前三季度公司实现营业收入20.81 亿元，同比增长14.30%；归属于母公司净利润2.80 亿元，同比增长81.38%。扣非净利润2.33 亿元，同比增长109.25%。其中，第三季度实现营业收入6.54 亿元，同比下降-3.65%；归母净利润8191.17 万元，同比增长64.47%。扣非净利润6913.32 万元，同比增长62.12%。
检测业务高速增长，公司紧抓行业发展机遇。受益于工业科技细分领域不断拓展，国民生活水平不断提高及社会各界对环境保护和质量安全的关注度提升，国内第三方检测业务保持高速增长，2021 年市场规模突破4000 亿元，增速超12%，未来3-5 年有望延续高增长状态。公司是国内唯一的全牌照、全国布局的基建检测机构，2021 年收购吉林正达进军公路检测领域，持续拓宽检测业务范围，并建设全国性检测服务网络，积极挖掘探索环境、EMC 和电子等增量市场。紧抓行业发展机遇，公司通过收购及搭建全国性检测网络拓宽业务范围，助力公司业绩增长。
磁材需求空间广阔，公司产能有序扩张。公司同时布局多种磁性材料，且目前拥有电子级四氧化三锰产能5 万吨，位居国内第一，另外有电池级四氧化三锰5000 吨、永磁铁氧体器件2 万吨、软磁器件5000 吨、稀土永磁器件2000 吨的产能。在双碳背景下，新能源汽车、风电、节能电机等行业在未来3-5 年有望保持高景气度，进而带动磁材需求高速增长。为满足下游市场需求的增长，公司有序扩张产能，在建电池级四氧化三锰年产能1 万吨，金属磁粉心年产能4000 吨，金属软磁粉末年产能4000 吨。
投资建议：公司深耕磁材业务多年，同时布局软磁、铁氧体永磁及稀土永磁，且是四氧化三锰的绝对龙头；在检测领域，公司是国内唯一全牌照、全国布局的基建检测机构，国内检测业务处于高速发展阶段，检测范围及领域拓宽下业绩有望持续高速增长。公司营业收入有望在2022-2024 年达到32.16、40.55、53.21 亿元，归母净利润分别达到3.52、4.76、6.31 亿元，EPS 分别为0.47、0.64、0.85。维持“买入”评级。
风险提示：磁材产能投放不及预期；下游需求疲弱；原材料价格上涨；检测业务增长不及预期
磁材+檢測業務雙向發力，前三季度業績亮眼。2022年前三季度公司實現營業收入20.81 億元，同比增長14.30%；歸屬於母公司淨利潤2.80 億元，同比增長81.38%。扣非淨利潤2.33 億元，同比增長109.25%。其中，第三季度實現營業收入6.54 億元，同比下降-3.65%；歸母淨利潤8191.17 萬元，同比增長64.47%。扣非淨利潤6913.32 萬元，同比增長62.12%。
檢測業務高速增長，公司緊抓行業發展機遇。受益於工業科技細分領域不斷拓展，國民生活水平不斷提高及社會各界對環境保護和質量安全的關注度提升，國內第三方檢測業務保持高速增長，2021 年市場規模突破4000 億元，增速超12%，未來3-5 年有望延續高增長狀態。公司是國內唯一的全牌照、全國佈局的基建檢測機構，2021 年收購吉林正達進軍公路檢測領域，持續拓寬檢測業務範圍，並建設全國性檢測服務網絡，積極挖掘探索環境、EMC 和電子等增量市場。緊抓行業發展機遇，公司通過收購及搭建全國性檢測網絡拓寬業務範圍，助力公司業績增長。
磁材需求空間廣闊，公司產能有序擴張。公司同時佈局多種磁性材料，且目前擁有電子級四氧化三錳產能5 萬噸，位居國內第一，另外有電池級四氧化三錳5000 噸、永磁鐵氧體器件2 萬噸、軟磁器件5000 噸、稀土永磁器件2000 噸的產能。在雙碳背景下，新能源汽車、風電、節能電機等行業在未來3-5 年有望保持高景氣度，進而帶動磁材需求高速增長。爲滿足下游市場需求的增長，公司有序擴張產能，在建電池級四氧化三錳年產能1 萬噸，金屬磁粉心年產能4000 噸，金屬軟磁粉末年產能4000 噸。
投資建議：公司深耕磁材業務多年，同時佈局軟磁、鐵氧體永磁及稀土永磁，且是四氧化三錳的絕對龍頭；在檢測領域，公司是國內唯一全牌照、全國佈局的基建檢測機構，國內檢測業務處於高速發展階段，檢測範圍及領域拓寬下業績有望持續高速增長。公司營業收入有望在2022-2024 年達到32.16、40.55、53.21 億元，歸母淨利潤分別達到3.52、4.76、6.31 億元，EPS 分別爲0.47、0.64、0.85。維持“買入”評級。
風險提示：磁材產能投放不及預期；下游需求疲弱；原材料價格上漲；檢測業務增長不及預期
