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【券商聚焦】高盛维持香格里拉亚洲(00069)“沽售”评级 指短期香港收入下降

金吾资讯 ·  2022/11/08 11:45

高盛发布研究报告指出,总体来看,香格里拉亚洲(00069)对中国内地的业务复苏持谨慎态度,因考虑到公司大部分酒店位于旅游限制较为严格的一线城市,而香港边境检疫的放松可能短期内对收入产生影响,因隔离酒店的需求减少(旗下嘉里和今旅被作为指定隔离酒店)。此外,公司仍未找到CEO接班人。该行维持公司“沽售”评级,目标价7港元。

该行指出,公司对中国内地业务复苏谨慎,香港业务收入因隔离酒店收入减少而减少。因内地业务受疫情和旅游限制的影响,近期有复苏趋势,其浦东香格里拉酒店虽然在2月底至8月初作为隔离酒店,入住率较高,但由于客房平均价较低,仍处于亏损状态。香港边境检疫的放松并未带来更多游客,因疫情前香格里拉酒店的大部分客户来自内地。公司认为,香港业务难以回到疫情前,因企业活动、IPO活动减少,会议转向线上,但将推出更多产品来吸引休闲客户以弥补商务旅行的不足。

该行续指,香格里拉海外酒店在22年下半年持续复苏强劲,伦敦、巴黎和土耳其的酒店客房平均价达到历史新高,尽管部分原因是由于一线员工短缺,公司有意提高客房价格以管理入住率。随着通货膨胀的加剧,餐饮业务的利润率一直在下降,现已低于酒店业务的利润率。因此,酒店收入的完全恢复(约50%来自房价,另外约50%来自餐饮服务)可能不一定转化为与疫情前相同的盈利水平。

此外,该公司指出,自2019年疫情以来已消耗了约5亿美元现金,现阶段可能会保持谨慎并优先考虑现金储备。

以上内容仅用作资讯或教育之目的,不构成与富途相关的任何投资建议。富途竭力但不能保证上述全部内容的真实性、准确性和原创性。
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