智通財經APP獲悉，多晶硅在建項目進入密集投產期，作爲核心原料之一的光伏級三氯氫硅行業延續高景氣度。近期，三孚股份、宏柏新材、新安股份等擁有三氯氫硅產能的上市公司均“曬”出了不俗的前三季度成績單。隨着行業景氣度持續和新增產能的投放，相關公司今年第四季度業績也值得期待。中信證券表示，根據多晶硅廠家擴產計劃，今年四季度與明年二季度將迎來硅料產能釋放密集期，可能會存在光伏級三氯氫硅出現短暫的供給缺口，屆時有望提振三氯氫硅價格，預計三氯氫硅高景氣度有望維持至明年二季度。相關概念股：三孚股份(603938.SH)、宏柏新材(605366.SH)、新安股份(600596.SH)、晨光新材(605399.SH)。
據悉，三氯氫硅爲多晶硅生產及硅烷偶聯劑生產的必備原材料。中國爲多晶硅的主要生產者，且新增產能主要集中於中國。多晶硅產能擴張十分迅速，據中信證券數據顯示，2022年新增產能將達約70萬噸，2023年預計新增產能約164萬噸。
因多晶硅新增產能提振需求，三氯氫硅價格上漲。11月7日，據百川盈孚數據顯示，國內光伏級三氯氫硅、普通級三氯氫硅市場價格較2日分別上漲4.88%、2.27%，報價分別爲2.15萬元/噸、1.125萬元/噸。
研究機構認爲，隨着多晶硅新增投產陸續進行中，對光伏級三氯氫硅有一定需求提升。此前三部門集體約談部分多晶硅骨幹企業，近期硅片價格下移，疊加四季度爲保證國內裝機總量，硅料企業後續有可能主動下調硅料報價，以刺激終端需求，預計短期光伏級三氯氫硅市場價格有望調漲。另外，目前硅烷偶聯劑對普通級三氯氫硅需求亦有提升。
產能方面，目前，我國三氯氫硅行業市場格局較爲分散，2021年我國三氯氫硅市場格局前三的企業分別爲新安股份、三孚股份和新疆大全，佔比分別爲11.8%、11.8%和10.9%。據百川盈孚統計，2021年，我國三氯氫硅有效年產能約56.6萬噸，大部分產能以自用爲主，生產光伏級三氯氫硅年產能僅16.5萬噸。據機構估算，2023年、2024 年，我國對光伏級三氯氫硅的需求量分別爲21.6萬噸、23.8萬噸。
三孚股份是國內光伏級三氯氫硅龍頭企業，公司現有三氯氫硅產能6.5萬噸/年，光伏級佔比70%。今年前三季度，公司實現營業收入20.53億元，同比增長81.42%;淨利潤爲6.23億元，同比增長152.27%。其中第三季度營收爲7.1億元，同比增長43.6%;淨利潤爲2.2億元，同比增長120.1%。根據公司公佈的相關經營數據，前三季度包括三氯氫硅、高純四氯化硅在內的硅系列產品平均售價同比增長109.64%，帶動硅系列產品營收同比增長116.62%。
面對國內光伏行業迅速發展，促進多晶硅行業拉動三氯氫硅需求，公司也紛紛開啓擴產模式。據三孚股份表示，公司新建年產7.22萬噸三氯氫硅項目目前設備採購合同簽訂工作已完成，部分設備已到場，安裝工作有序籌備中，目前三氯氫硅產品產銷情況良好。此外，宏柏新材一位高管對記者表示，目前公司第二套年產5萬噸三氯氫硅裝置正在調試階段，其中光伏級三氯氫硅已經有客戶在試用，待客戶試用驗證後，將對外正式銷售，未來有望成爲公司新的利潤增長點。
據中信證券測算，根據2022-2023年多晶硅廠家擴產計劃，短期內三氯氫硅需求提振，或將存在供給缺口。該機構預計2025年三氯氫硅消費量約爲44萬噸，2022-2025年CAGR爲15%。
招商證券也指出，隨着光伏行業的快速增長，光伏多晶硅已佔三氯氫硅6-7成需求，今年到明年，仍有較大規模的多晶硅料產能投運，將帶來三氯氫硅的新需求。預計三氯氫硅都將會偏緊甚至有階段性缺口，相關企業可能在今年到明年上半年獲得超額盈利。
相關概念股：
三孚股份(603938.SH)：是國內三氯氫硅龍頭，公司新建年產7.22萬噸三氯氫硅項目目前設備採購合同簽訂工作已完成，部分設備已到場，安裝工作有序籌備中，目前三氯氫硅產品產銷情況良好。
宏柏新材(605366.SH)：公司第二套5萬噸三氯氫硅及配套項目進展順利，產品結構持續升級。
新安股份(600596.SH)：目前三氯氫硅產能6.5萬噸，除部分自用外，約有4萬噸可用於外售，主要爲光伏級產品。
晨光新材(605399.SH)：公司此前在投資者交流平臺商表示，公司目前三氯氫硅的產能爲6萬噸/年，主要爲自用。公司產品三氯氫硅可用於多晶硅生產。