事件：公司发布2022 年三季报，2022 年1-9 月,公司实现销售收入6.67 亿元，同比+42.34%；实现归母净利润1.08 亿元，同比+16.62%；归母扣非净利润0.98亿元，同比+8.39%。若剔除股份支付费用影响，2022 年1-9 月，公司实现归母净利润1.13 亿元，22Q3 单季度公司归母净利润0.44 亿元。
强芯Q3 恢复正常生产，收入环比提升显著。22Q3 单季度，公司实现收入2.71 亿元，同比+42.34%，环比+47.59%。公司收入环比显著增长，主要原因系22Q2 子公司强芯科技厂房搬迁受到疫情影响，收入端环比显著下滑。
22Q3 厂房搬迁完成，公司收入环比显著回升。
受固定资产折旧增加影响，公司毛利率有所下滑。2022Q3 单季度，公司毛利率为30.27%，同比-7.15pcts，环比-0.95pct；净利率为15.61%，同比-5.28pcts，环比-0.07pcts。公司毛利率下滑，主因系公司为明年新产品放量提前储备产能，Q3 期末固定资产显著增加，导致折旧增加所致。截至22Q3 末，公司账面固定资产7.88 亿元，同比+64.31%。
苹果新品迭代可期，公司深度受益。展望23 年，苹果将发布iPhone 15 系列手机，有望在充电接口、充电线等方面取得升级，公司与苹果深度合作多年，有望充分受益iPhone 15 系列升级趋势，获得更多新产品料号订单。同时公司凭借深厚的精密加工技术积累，有望凭借产品成本优势获得更多份额，为公司带来重要收入贡献。
光伏金刚线母线和光伏丝网业务进展顺利，有望贡献重要业绩弹性。
公司子公司强芯科技拟在南通投资5 亿元人民币建设年产6000 万公里金刚线母线及年产100 张太阳能电池光伏丝网业务。光伏下游需求高景气，公司母线产能持续投放；前瞻布局光伏丝网市场，国产替代空间广阔，有望贡献重要业绩弹性。
投资建议：预计公司2022/2023/2024 年实现归母净利润1.56/2.51/3.67 亿元，EPS 为0.9/1.4/2.1 元/股，对应2022 年10 月28 日收盘价PE 为24.9/15.5/10.6倍。维持“增持”评级。
风险提示：下游需求不及预期风险；单一大客户风险；产品技术迭代风险；行业竞争加剧。
事件：公司發佈2022 年三季報，2022 年1-9 月,公司實現銷售收入6.67 億元，同比+42.34%；實現歸母淨利潤1.08 億元，同比+16.62%；歸母扣非淨利潤0.98億元，同比+8.39%。若剔除股份支付費用影響，2022 年1-9 月，公司實現歸母淨利潤1.13 億元，22Q3 單季度公司歸母淨利潤0.44 億元。
強芯Q3 恢復正常生產，收入環比提升顯著。22Q3 單季度，公司實現收入2.71 億元，同比+42.34%，環比+47.59%。公司收入環比顯著增長，主要原因系22Q2 子公司強芯科技廠房搬遷受到疫情影響，收入端環比顯著下滑。
22Q3 廠房搬遷完成，公司收入環比顯著回升。
受固定資產折舊增加影響，公司毛利率有所下滑。2022Q3 單季度，公司毛利率爲30.27%，同比-7.15pcts，環比-0.95pct；淨利率爲15.61%，同比-5.28pcts，環比-0.07pcts。公司毛利率下滑，主因系公司爲明年新產品放量提前儲備產能，Q3 期末固定資產顯著增加，導致折舊增加所致。截至22Q3 末，公司賬面固定資產7.88 億元，同比+64.31%。
蘋果新品迭代可期，公司深度受益。展望23 年，蘋果將發佈iPhone 15 系列手機，有望在充電接口、充電線等方面取得升級，公司與蘋果深度合作多年，有望充分受益iPhone 15 系列升級趨勢，獲得更多新產品料號訂單。同時公司憑藉深厚的精密加工技術積累，有望憑藉產品成本優勢獲得更多份額，爲公司帶來重要收入貢獻。
光伏金剛線母線和光伏絲網業務進展順利，有望貢獻重要業績彈性。
公司子公司強芯科技擬在南通投資5 億元人民幣建設年產6000 萬公里金剛線母線及年產100 張太陽能電池光伏絲網業務。光伏下游需求高景氣，公司母線產能持續投放；前瞻佈局光伏絲網市場，國產替代空間廣闊，有望貢獻重要業績彈性。
投資建議：預計公司2022/2023/2024 年實現歸母淨利潤1.56/2.51/3.67 億元，EPS 爲0.9/1.4/2.1 元/股，對應2022 年10 月28 日收盤價PE 爲24.9/15.5/10.6倍。維持“增持”評級。
風險提示：下游需求不及預期風險；單一大客戶風險；產品技術迭代風險；行業競爭加劇。
