国海证券主要观点如下：智通財經APP獲悉，國海證券發佈研究稱，據中能建數科集團，湖北應城項目規模爲300MW/1500MWh，採用絕熱壓縮技術，能量轉換效率達70%以上，單機功率/儲能規模位居非補燃壓縮空氣儲能領域世界第一。該行統計，截至今年9月底，我國壓縮空氣儲能在建/籌建裝機量6.3GW，遠高於現有累計裝機182.5MW。壓縮空氣儲能是當前更接近大範圍推廣的長時儲能形式，商用大年將至，維持行業“推薦”評級。
投資建議：建議關注壓縮機廠商陝鼓動力(601369.SH)、金通靈(300091.SZ)，膨脹機廠商東方電氣(600875.SH)、上海電氣(601727.SH)和哈爾濱電氣(01133)，換熱系統廠商西子潔能(002534.SZ)等，項目設計開發廠商三維化學(002469.SZ)，鹽穴資源廠商蘇鹽井神(603299.SH)。
事件：據中能建數科集團官微，10月31日下午，中國能建數科集團在京召開湖北應城300兆瓦級壓縮空氣儲能電站示範工程項目推進動員大會，項目建設全面提速，力爭在12月中旬實現第一罐混凝土澆築。
國海證券主要觀點如下：
單體功率全球最大，湖北應城300MW項目建設提速。
據中能建數科集團，湖北應城項目規模爲300MW/1500MWh，採用絕熱壓縮技術，能量轉換效率達70%以上，單機功率/儲能規模位居非補燃壓縮空氣儲能領域世界第一。項目一期工程建設週期爲18個月，單位建設成本6元/W。據中能建數科集團官微，中科院武漢力學岩土所、數科集團深地技術中心、楚韻儲能公司或負責鹽穴工程;廣東天安項目管理公司，中國能建中南院、江蘇院或負責項目建設;陝鼓集團、東方汽輪機、東方電機或負責壓縮機、膨脹機等設備供應。據東方汽輪機官微，東方汽輪機已中標湖北應城項目膨脹機及其附屬設備。
商用大年將至，現有規劃裝機量6.3GW。
根據該行統計，截至2022年9月底，我國壓縮空氣儲能在建/籌建裝機量6.3GW，遠高於我國現有累計裝機182.5MW。根據觀研報告網預計，悲觀/中性/樂觀預期下，2025年我國壓縮空氣儲能裝機量爲3.5/6.8/10.1GW，2030年爲27.7/43.2/58.6GW。據國家發改委，2025年我國新型儲能裝機將超30GW，則中性預期下，壓縮空氣儲能裝機量佔比爲23%。
中性預期下，預計2022-2025年核心設備市場空間爲158-197億元。
據媒體報道，壓縮空氣儲能項目建設大致可分爲核心設備、其他設備、電氣控制系統、土建及施工等，其中核心設備支出佔總建設成本的40%-50%，主要是空氣壓縮機和透平膨脹機。按照2025/2030年我國壓縮空氣儲能中性預期新增裝機量6.6/43.0GW，假設設備價值量佔比不變、單位投資成本6元/W，則2022-2025年壓縮空氣所需的核心設備市場空間爲158-197億元，2022-2030年市場空間爲1031-1289億元。
風險提示：政策變動風險;裝機不及預期;行業競爭加劇;技術進步不及預期;測算存在主觀性，僅供參考;重點關注公司業績不及預期。
