事件：
2022 年1-9 月，公司实现营业收入3.37 亿元，同比减少26.05%；实现归母净利润3900.27 万元，同比减少30.3%；实现基本每股收益0.04 元，同比减少20.0%。
点评：
业绩整体环比改善，转型新经济业务在持续推进报告期内公司营收、净利润、归母净利润的增速水平环比均有所改善，主要系自2021 年9 月1 日起郫都区博瑞实验学校和九瑞大学堂不再纳入合并范围综合影响所致。整体看22 年是公司业务由传统传媒向数字文创业务转型的过渡后期，未来业务的整体格局已基本奠定，预计今年四季度公司整体的业绩将继续改善，业务的转型成果将逐步显现。
三费方面，公司三季度的销售费用环比有所上升，管理费用和财务费用环比有所改善，整体维持稳定。此外公司的三季度毛利率、净利率环比也处于改善中。
盈利预测与投资评级
我们认为公司目前以“智慧教育、数字文创、现代传媒”三大板块为发展方向的战略在继续推进中，以成都文交所为代表的数字新经济业务已于10 月26 日启动数字出版产品的首发，具备一定的发展潜力。综上我们继续给予公司“增持”的投资评级，预计公司2022-2024 年EPS 分别为0.08、0.10 和0.14 元/股。
风险提示
业务开展不达预期，广告、游戏行业持续低迷，小贷业务坏账率大幅提升，后期外部并购及项目落地具有不确定性，疫情影响。
事件：
2022 年1-9 月，公司實現營業收入3.37 億元，同比減少26.05%；實現歸母淨利潤3900.27 萬元，同比減少30.3%；實現基本每股收益0.04 元，同比減少20.0%。
點評：
業績整體環比改善，轉型新經濟業務在持續推進報告期內公司營收、淨利潤、歸母淨利潤的增速水平環比均有所改善，主要系自2021 年9 月1 日起郫都區博瑞實驗學校和九瑞大學堂不再納入合併範圍綜合影響所致。整體看22 年是公司業務由傳統傳媒向數字文創業務轉型的過渡後期，未來業務的整體格局已基本奠定，預計今年四季度公司整體的業績將繼續改善，業務的轉型成果將逐步顯現。
三費方面，公司三季度的銷售費用環比有所上升，管理費用和財務費用環比有所改善，整體維持穩定。此外公司的三季度毛利率、淨利率環比也處於改善中。
盈利預測與投資評級
我們認爲公司目前以“智慧教育、數字文創、現代傳媒”三大板塊爲發展方向的戰略在繼續推進中，以成都文交所爲代表的數字新經濟業務已於10 月26 日啓動數字出版產品的首發，具備一定的發展潛力。綜上我們繼續給予公司“增持”的投資評級，預計公司2022-2024 年EPS 分別爲0.08、0.10 和0.14 元/股。
風險提示
業務開展不達預期，廣告、遊戲行業持續低迷，小貸業務壞賬率大幅提升，後期外部併購及項目落地具有不確定性，疫情影響。
