華泰證券發研報指，1-9月，浙江滬杭甬(00576)實現歸母淨利潤29.41億元（同比下降26%），達到該行全年預期的78%。1-3季度歸母淨利潤爲10.85億/5.01億/13.54億元（同比下降11.8%/61.0%/7.2%）。三季度淨利環比改善（主因車流量環比復甦）但同比下降（主因證券業務淨利同比下滑）。
考慮到出行需求較弱可能延續、四季度全國貨車通行費下調10%，該行將2022/2023/2024年淨利潤預測下調8.9%/11.0%/1.9%至34.55億/44.23億/51.74億元（前值：37.90億/49.67億/52.77億元）。該行將目標價下調11%至7.10港元（前值：7.98港元），仍基於分部估值法估值，其中收費公路貼現率WACC爲7.69%。預計2022/2023/2024年股息率爲8.4%/8.9%/9.3%。維持“買入”評級。
該行續指，預計公司三季度證券/銀行/收費公路及其他業務的歸母淨利潤同比下滑40%/上升14%/下滑1%，三個業務的淨利潤佔比爲13%/11%/76%。公司三季度證券投資收益在高基數下下降53%至2.97億元（去年三季度收益爲6.38億元），主因三季度的A股市場大幅調整而去年同期市場表現較好。公司的聯營公司滬農商行三季度淨利環比和同比均有所改善。