事件：公司于2022 年10 月26 日披露2022 年三季度报，前三季度实现营业收入3.94 亿元，同比增加26.60%，归母净利润1.29 亿元，同比增加83.01%；扣非归母净利润1.1 亿元，同比增加88.97%。
点评：
Q3 营收净利双高增，内生韧性展现。Q3 季度实现营业收入1.32亿元（16.09%），归母净利润0.40 亿元（83.19%），扣非归母净利润0.38 亿元（99.62%）。
“十四五”核心技术规划助力超硬材料持续增长与进口替代。
“十四五”智能制造发展规划将“超精密加工”列入智能制造技术攻关行动的关键核心技术。公司积极抢抓国内制造业升级及超硬刀具进口替代机遇，精密加工类业务有望实现持续增长。
研发创新推动产品核心竞争力与国际市场增长潜力。2022 年8月河南省科技厅将公司φ74mm 超大切削口径PCD 刀片的研发及应用项目评定为2022 年河南省重点研发专项项目，产品质量和产品核心竞争力有望进一步提升。
2022 年9 月，四方达携自主研发的各类新品亮相德国AMB 和美国IMTS，全方位呈现其产品在超硬材料领域的尖端技术，四方达参展亮相的产品均受到国际客户广泛好评，公司超硬材料产品有望在国际市场增长取得显著成果。
培育钻石走俏，发展前景广阔。据GJEPC，2022 年4 月-9 月印度培育钻石毛坯出口同比增长32.89%。2022 年4 月-9 月印度培育钻石毛坯进口同比增长60.55%，国际市场潜力巨大。
下游领域，公司控股子公司与海南省钻石珠宝有限公司于2022年7 月28 日签署了《战略合作框架协议》结成战略合作伙伴关系，在培育钻石加工和销售等领域进行创新合作，进一步推动公司CVD 培育钻石业务的开展。
投资评级：四方达作为复合超硬材料龙头企业，多年深耕超硬材料领域，研发创新助力产品升级，培育钻石未来发展空间可期。
预计2022-2024 年归母净利润分别为1.43、2.22 和3.48 亿元，2022-2024 年对应PE 为42、27 和17 倍。首次覆盖，给予“推荐 ”评级。
风险提示：行业竞争加剧，培育钻石业务推进不及预期，技术迭代风险
事件：公司於2022 年10 月26 日披露2022 年三季度報，前三季度實現營業收入3.94 億元，同比增加26.60%，歸母淨利潤1.29 億元，同比增加83.01%；扣非歸母淨利潤1.1 億元，同比增加88.97%。
點評：
Q3 營收淨利雙高增，內生韌性展現。Q3 季度實現營業收入1.32億元（16.09%），歸母淨利潤0.40 億元（83.19%），扣非歸母淨利潤0.38 億元（99.62%）。
“十四五”核心技術規劃助力超硬材料持續增長與進口替代。
“十四五”智能製造發展規劃將“超精密加工”列入智能製造技術攻關行動的關鍵核心技術。公司積極搶抓國內製造業升級及超硬刀具進口替代機遇，精密加工類業務有望實現持續增長。
研發創新推動產品核心競爭力與國際市場增長潛力。2022 年8月河南省科技廳將公司φ74mm 超大切削口徑PCD 刀片的研發及應用項目評定為2022 年河南省重點研發專項項目，產品質量和產品核心競爭力有望進一步提升。
2022 年9 月，四方達攜自主研發的各類新品亮相德國AMB 和美國IMTS，全方位呈現其產品在超硬材料領域的尖端技術，四方達參展亮相的產品均受到國際客户廣泛好評，公司超硬材料產品有望在國際市場增長取得顯著成果。
培育鑽石走俏，發展前景廣闊。據GJEPC，2022 年4 月-9 月印度培育鑽石毛坯出口同比增長32.89%。2022 年4 月-9 月印度培育鑽石毛坯進口同比增長60.55%，國際市場潛力巨大。
下游領域，公司控股子公司與海南省鑽石珠寶有限公司於2022年7 月28 日簽署了《戰略合作框架協議》結成戰略合作伙伴關係，在培育鑽石加工和銷售等領域進行創新合作，進一步推動公司CVD 培育鑽石業務的開展。
投資評級：四方達作為複合超硬材料龍頭企業，多年深耕超硬材料領域，研發創新助力產品升級，培育鑽石未來發展空間可期。
預計2022-2024 年歸母淨利潤分別為1.43、2.22 和3.48 億元，2022-2024 年對應PE 為42、27 和17 倍。首次覆蓋，給予“推薦 ”評級。
風險提示：行業競爭加劇，培育鑽石業務推進不及預期，技術迭代風險
