事件描述
报告期内公司实现营收105.62 亿元,同比下降11.47%;实现归母净利润10.14 亿元,同比下降32.45%;实现扣非后归母净利润8.18 亿元,同比下降35.45%。单三季度营收36.25 亿元,同比下降18.43%,归母净利润3.82 亿元,同比下降37.58%。单三季度毛利率36.94%,环比提升1.45 个百分点;净利率10.92%,环比提升1.45 个百分点。
事件评论
前三季度公司业务规模增速放缓,但维持了较好的盈利水平,反应公司在核心业务方面保持了竞争优势。报告期内,公司持续加大研发投入,研发支出在营收中的占比由去年同期8.07%提升至10.57%;财务费用明显下降,受汇率影响,相比去年同期增加2.29 亿利润贡献;在建工程1.65 亿元,相比去年同期增加1.52 亿元,主要为CORACTIVE 工业厂房、亚创工业园、张家港产业园等建设项目支出增加;资本开支7.18 亿元,同比增长42.18%,中期基本面增长潜力不断提升。前三季度,公司信用减值损失和资产减值损失同比增加1.67 亿元,其中包含7000 余万商誉减值,主要系加拿大特种光纤子公司CORACTIVE 业绩不及预期。
报告期内,公司新能源相关业务持续表现优秀,锂电装备收入高增,且保持了上半年以来较好的盈利水平,客户结构优化,与中航新创、亿纬锂能、蜂巢能源等客户达成深度合作。
随着下半年招标启动,我们预计全年锂电设备业务有望实现25 亿以上收入。新能源车焊接设备方面,公司和比亚迪、长城汽车等行业头部企业保持良好合作,新开发的新能源汽车高强钢电池托盘自动化激光焊接产线、一体式热成型门环自动化生产线项目等产品在宝马、通用汽车新能源车型上得到应用。
公司2021 年推动扁平化改革,取消事业部,将产品线或项目中心作为独立的业务考核单元,强化考核与激励机制,极大的激发的各业务线条的积极性。同时改革推动大行业专业设备和光学元器件市场化,做大做强。超快激光器全球保持领先,150W 红外皮秒激光器、50W 紫外皮秒激光器、30W 紫外亚纳秒激光器、250W1mJ 纳秒光纤激光器等高功率皮秒激光器及亚纳秒激光器已经实现量产。
我们认为,公司旗下成长型业务改制完成,激励机制理顺,长期将迸发出无限动力。我们预计公司2022-2024 年业绩预期14.39 亿元、16.71 亿元、20.69 亿元,对应2022-2024年PE 分别为18.40 倍、15.86 倍和12.80 倍。
风险提示
1、下半年锂电池装备招标不及预期;
2、宏观经济景气度对高功率设备升级短期需求影响。
事件描述
報告期內公司實現營收105.62 億元,同比下降11.47%;實現歸母淨利潤10.14 億元,同比下降32.45%;實現扣非後歸母淨利潤8.18 億元,同比下降35.45%。單三季度營收36.25 億元,同比下降18.43%,歸母淨利潤3.82 億元,同比下降37.58%。單三季度毛利率36.94%,環比提升1.45 個百分點;淨利率10.92%,環比提升1.45 個百分點。
事件評論
前三季度公司業務規模增速放緩,但維持了較好的盈利水平,反應公司在覈心業務方面保持了競爭優勢。報告期內,公司持續加大研發投入,研發支出在營收中的佔比由去年同期8.07%提升至10.57%;財務費用明顯下降,受匯率影響,相比去年同期增加2.29 億利潤貢獻;在建工程1.65 億元,相比去年同期增加1.52 億元,主要爲CORACTIVE 工業廠房、亞創工業園、張家港產業園等建設項目支出增加;資本開支7.18 億元,同比增長42.18%,中期基本面增長潛力不斷提升。前三季度,公司信用減值損失和資產減值損失同比增加1.67 億元,其中包含7000 餘萬商譽減值,主要系加拿大特種光纖子公司CORACTIVE 業績不及預期。
報告期內,公司新能源相關業務持續表現優秀,鋰電裝備收入高增,且保持了上半年以來較好的盈利水平,客戶結構優化,與中航新創、億緯鋰能、蜂巢能源等客戶達成深度合作。
隨着下半年招標啓動,我們預計全年鋰電設備業務有望實現25 億以上收入。新能源車焊接設備方面,公司和比亞迪、長城汽車等行業頭部企業保持良好合作,新開發的新能源汽車高強鋼電池托盤自動化激光焊接產線、一體式熱成型門環自動化生產線項目等產品在寶馬、通用汽車新能源車型上得到應用。
公司2021 年推動扁平化改革,取消事業部,將產品線或項目中心作爲獨立的業務考覈單元,強化考覈與激勵機制,極大的激發的各業務線條的積極性。同時改革推動大行業專業設備和光學元器件市場化,做大做強。超快激光器全球保持領先,150W 紅外皮秒激光器、50W 紫外皮秒激光器、30W 紫外亞納秒激光器、250W1mJ 納秒光纖激光器等高功率皮秒激光器及亞納秒激光器已經實現量產。
我們認爲,公司旗下成長型業務改制完成,激勵機制理順,長期將迸發出無限動力。我們預計公司2022-2024 年業績預期14.39 億元、16.71 億元、20.69 億元,對應2022-2024年PE 分別爲18.40 倍、15.86 倍和12.80 倍。
風險提示
1、下半年鋰電池裝備招標不及預期;
2、宏觀經濟景氣度對高功率設備升級短期需求影響。