事件概述
公司发布2022 年三季报：前三季度实现营业收入20.97 亿元（+9.71%），扣非归母净利润0.79 亿元（+608.06%）；单三季度实现营业收入8.49 亿元（+33.75%），扣非归母净利润0.28 亿元（+166.36%）；业绩明显改善。
环泊酚美国第一个3 期临床达到终点，期待出海报告期内环泊酚在美国开展的第一个3 期临床达到终点，公司正在积极推进环泊酚第二个美国3 期临床，同时公司也在积极推进环泊酚在海外市场的对外许可授权工作。
TYK2 产品获得首个里程碑款
TYK2 产品首次二期临床已有第一名受试者首次服用，交易方支付了首个里程碑款3700 万美元，公司应被分得2066 万美元并已收到款项，预计将增加公司2022 年利润总额2066 万美元。
投资建议
由于环泊酚放量带来的单季度业绩明显改善，上调公司盈利预测：营业收入由2022-2024 的29.6/36.2/43.5 亿元调整为30.67/37.35/45.01 亿元, EPS 由2022-2024 的0.17/0.37/0.54 元调整为0.27/0.47/0.65 元，对应2022 年10 月26 日22.80 元/股收盘价，PE 分别为86/49/35 倍，维持公司“买入”评级。
风险提示
创新药国内外研发进度低于预期、产品放量不及预期
事件概述
公司發佈2022 年三季報：前三季度實現營業收入20.97 億元（+9.71%），扣非歸母淨利潤0.79 億元（+608.06%）；單三季度實現營業收入8.49 億元（+33.75%），扣非歸母淨利潤0.28 億元（+166.36%）；業績明顯改善。
環泊酚美國第一個3 期臨牀達到終點，期待出海報告期內環泊酚在美國開展的第一個3 期臨牀達到終點，公司正在積極推進環泊酚第二個美國3 期臨牀，同時公司也在積極推進環泊酚在海外市場的對外許可授權工作。
TYK2 產品獲得首個里程碑款
TYK2 產品首次二期臨牀已有第一名受試者首次服用，交易方支付了首個里程碑款3700 萬美元，公司應被分得2066 萬美元並已收到款項，預計將增加公司2022 年利潤總額2066 萬美元。
投資建議
由於環泊酚放量帶來的單季度業績明顯改善，上調公司盈利預測：營業收入由2022-2024 的29.6/36.2/43.5 億元調整爲30.67/37.35/45.01 億元, EPS 由2022-2024 的0.17/0.37/0.54 元調整爲0.27/0.47/0.65 元，對應2022 年10 月26 日22.80 元/股收盤價，PE 分別爲86/49/35 倍，維持公司“買入”評級。
風險提示
創新藥國內外研發進度低於預期、產品放量不及預期
