事件:
公司发布2022年三季报,Q1-Q3实现营收11.43亿元,同增7.04%;实现归母净利润0.29 亿元,同增38.53%;实现扣非归属净利润0.2 亿元,同增82.5%。
点评:
公司主要从事玻璃深加工设备及产品的研发、设计、制造、销售。公司依托在玻璃深加工方面长久积累下来的技术优势,积极拓展延伸,主要产品包括玻璃钢化设备、高端深加工玻璃等核心产品,并在此基础上进一步拓展了低辐射Low-E 镀膜设备、玻璃深加工自动化连线、玻璃切割设备等产业产品。
总体经营稳健,单三季度业绩承压。2022Q1-Q3 收入同增7.04%,业绩同增38.53%,增速快于收入,主要源于:1)毛利率同增2.36pct 至19.68%;2)所得税率同减13.23pct 至6.64%。分季度来看,公司2022Q3单季度实现收入4.14 亿元,同比增长13.03%;实现业绩511 万元,同比减少46.05%;实现扣非业绩218 万元,同比减少29.84%,单季度业绩承压,与玻璃产品受需求、成本双重压制盈利能力下行相关。
毛利率明显上升,费用率亦有所上行。2022Q1-Q3 毛利率同增2.36pct至19.68%,主因专用设备制造业毛利率上行;期间费用率同增0.98pct至16.5%,其中销售、管理、研发、财务费用率分别同增0.98pct、-0.18pct、0.56pct、-0.38pct 至4.45%、6.65%、6.52%、-1.12%。
技术优势明显,品牌效应积累优质客户。公司在玻璃深加工领域深耕二十余年,着力开展引领、高效性、可靠性、智能性、低耗低碳性等技术专项研究,已构建起实力雄厚的研发团队,能为客户提供多目标、一站式、个性化服务。公司的高端产品不断应用于世界知名标志性工程,“北玻”品牌影响力不断提升,产品品质得到了市场和客户认可,已具有较高的知名度和市场信誉度。
首次覆盖, 给予增持评级。预计 2022-2024 年公司 EPS 为0.06/0.07/0.08 元。
风险提示:玻璃盈利能力持续低迷,业绩与盈利预测不及预期
事件:
公司發佈2022年三季報,Q1-Q3實現營收11.43億元,同增7.04%;實現歸母淨利潤0.29 億元,同增38.53%;實現扣非歸屬淨利潤0.2 億元,同增82.5%。
點評:
公司主要從事玻璃深加工設備及產品的研發、設計、製造、銷售。公司依託在玻璃深加工方面長久積累下來的技術優勢,積極拓展延伸,主要產品包括玻璃鋼化設備、高端深加工玻璃等核心產品,並在此基礎上進一步拓展了低輻射Low-E 鍍膜設備、玻璃深加工自動化連線、玻璃切割設備等產業產品。
總體經營穩健,單三季度業績承壓。2022Q1-Q3 收入同增7.04%,業績同增38.53%,增速快於收入,主要源於:1)毛利率同增2.36pct 至19.68%;2)所得稅率同減13.23pct 至6.64%。分季度來看,公司2022Q3單季度實現收入4.14 億元,同比增長13.03%;實現業績511 萬元,同比減少46.05%;實現扣非業績218 萬元,同比減少29.84%,單季度業績承壓,與玻璃產品受需求、成本雙重壓制盈利能力下行相關。
毛利率明顯上升,費用率亦有所上行。2022Q1-Q3 毛利率同增2.36pct至19.68%,主因專用設備製造業毛利率上行;期間費用率同增0.98pct至16.5%,其中銷售、管理、研發、財務費用率分別同增0.98pct、-0.18pct、0.56pct、-0.38pct 至4.45%、6.65%、6.52%、-1.12%。
技術優勢明顯,品牌效應積累優質客戶。公司在玻璃深加工領域深耕二十餘年,着力開展引領、高效性、可靠性、智能性、低耗低碳性等技術專項研究,已構建起實力雄厚的研發團隊,能爲客戶提供多目標、一站式、個性化服務。公司的高端產品不斷應用於世界知名標誌性工程,“北玻”品牌影響力不斷提升,產品品質得到了市場和客戶認可,已具有較高的知名度和市場信譽度。
首次覆蓋, 給予增持評級。預計 2022-2024 年公司 EPS 爲0.06/0.07/0.08 元。
風險提示:玻璃盈利能力持續低迷,業績與盈利預測不及預期